《「我是有錢人」迷思761》一次領勞工退休金再自行投資，才會領得多！

劳退基金6%的年化报酬率，将时间拉长为20年或30年，数字绝对会下降更多。联合报系资料照片

前几天，笔者看到一则「新闻」内容指出「若将时间拉长至10年，劳动基金的收益率高达6.74%，较银行2年期定存利率高出近4倍」。其「言下之意」是说：「将资金自行投入股市」的做法「恐怕并非明智之举」。

话说属于三层退休金制度第二层—「企业年金」的「劳退新制」帐户内退休金，目前是由劳动基金运用局负责投资，并享有2年期定存的法定最低保证收益。其对于一般劳工大众的最大「好处」便在于：平均收益率低于保证收益，政府仍负责任补贴至保证收益，可以让劳工无须忧虑亏损问题。

然而，正是这样的「好处」，反而是笔者比较建议劳工朋友们，可以将自己的劳工退休金「整笔提领出来『自行投资』」，其主要的理由有二：

选择月领还是一次领？

理由一、劳退并非「活到老，领到老」，只能领到平均余命。因为依照现行规定，新制劳工退休金的请领资格为年满60岁且年资达15 年，可选择「月领」或「一次领」。领取金额依据劳工个人专户中的累积金额而定，即使选择月领，领完帐户资金后便无法再领取。

而根据内政部发布的统计资料显示，国人2013年的平均余命是80.2岁。也就是说，假设一般上班族，若选择在60岁后「退休」，并开始提领劳退个人专户里的钱，就只能选择分20年提领。

然而，在医疗科技发达与生活水准提高之下，万一上班族一下子活超过80岁，那之后的生活财务支持，就只剩下三层退休金里，第一层的「劳保老年年金」（以每年1.55%的年资给付率计算，假设工作满30年，所得替代率就是1.55%×30年＝46.5%。但因为有薪资最高投保上限，所以，以上高所得替代率，是指「投保薪资在4万3900元以下（现在的最高级距已是4万5800元）」者与自行准备的退休金了。

更何况，第一层的劳保老年年金部分，因为受到严重少子化、老年化影响（缴保费的人，越来越少；领退休金的人，越来越多），以及原先保费精算的严重不足、年化报酬率不高，就算劳保是属于「随收随付」制，只要政府持续拨补税收进去，就「永远不会倒」。

劳保老年年金给付比例恐变少

但是，当缴税的人越来越少之际，就算劳保老年年金的退休后所得替代率，可以有「退休前月薪近5成」的水准，未来政府为了不排挤掉税收的其他支出，势必要像之前军公教退休金改革一样，将劳保老年年金的给付比例「大幅调降」。如此一来，恐怕将不足以支应正常的退休生活。

理由二、劳退基金资金运用的投报率非常低。尽管劳退基金近10年的投资年化报酬率6趴多，已经是非常不错的水准了。但是根据相关数据显示，劳退新制退休基金近5年的年化投资报酬率是6.55%，近10年的年化投资报酬率，就降到只有4.76%。也就是说，一旦劳退基金6%的年化报酬率，将时间拉长为20年或30年，数字绝对会下降更多。

再说了，以目前成立满20年的台股ETF—0050为例，年化报酬率就有10%左右的水准，几乎就已经「完胜」劳退基金「10年年化报酬率6.74%」的数字。

建议一次领出来「投资生利」

正因为以上两大理由，笔者还真的想建议所有符合资格，请领劳退新制退休金的上班族，还不如把这笔退休金「一次提领」出来，再自行投资生利。只不过，在投资标的的选择上，一定要特别小心谨慎才好。

笔者记得之前，曾有媒体介绍一种劳退的操作方式是：依据劳保局范例，劳工年满60岁，假设平均余命23年、利率1.1473%、专户总额100万，其可领月退休金为4117元。

假设把这100万领出来，投资年化殖利率5%的债券型基金或ETF，每月可领4166元，此时仅领取利息，并没有动到本金，就比劳退月退金本利一起领4117元还要多了。

但是，笔者非常不建议这种方式，因为一来，配息型标的（债券型基金或ETF）的「年化殖利率」，并非保证年年数字相同；二来，「更高的配息」，都有可能「吃到本金」。所以，笔者比较建议以下几点建议：

买0050市值型ETF让退休金长大

首先，直接把所有劳退个人帐户里的退休金领出，并购买产业及标的数尽量分散的主动型共同基金，或是像0050这样的市值型ETF，才能让退休金在「较低的风险」之下「长的更大」。

笔者实际试算过，假设在年化报酬率6%，以及每月同样提领4117元之下，一次领出整笔100万元的劳退个人帐户退休金并投资，可以让上班族领到100岁时，帐户里还剩下近190多万元；就算年化报酬率只有与定存差不多的2%，也可以让退休上班族到89岁后才「花光」。

其次，假设上班族60岁后，还有工作能力及收入，暂时不需要花用到这笔钱。其实，也可以考虑将每月可领取的4117元，进行定期定额投资，而不是轻易把钱花掉。如此，才能让退休金「能够继续长大」。

再者，「整笔领，并继续自行投资」策略，只适合第二层的劳工退休金。目前依照现有制度，上班族退休后，可以有第一层的「劳保老年年金」，以及第二层的「劳工退休金」两笔钱可领。尽管第一层的「劳保老年年金」，只要符合一定资格，劳工也可以选择「一次领」。

但是，由于劳保老年年金「一次领」与「按月领」的计算基础差异太大（一般按月领取超过7年多，总领金额就超过「一次领」的金额。笔者实际计算过，除非投资人可以确保，自行投资的年化报酬率，可以达到15%以上；否则，「一次提领、自行投资，并且按月领取同等金额劳保老年年金」的策略，无法让上班族「撑过」84岁，也就是65岁退休后的不到20年的时间）。所以，届临退休的上班族，在进行相关规划时，可千万别将两者搞混了。

最后，与其「额外自提6%，以便享有节税并提高未来可领退休金」，真的还不如「自行选择投资标的投资」。因为，就算自提可以享有「可自薪资所得总额中全数扣除」的节税优惠，但是，透过委外代操的年化报酬率，实在是「不够理想（这是因为，劳退基金有「保证收益」这一项规定，反倒让基金不敢承担较高的风险，以获取较高的报酬，并且摆放太多资金部位，放在报酬率较低的固定收益型标的上）」，以致于无法达到「有效率累积退休金」的目标。

笔者实际试算过，如果25岁进入职场的年轻人，薪水从今（2024）年最低工资水准（劳保月投保薪资）—2万7470元起跳，就算每年薪资单利增加2%，但如果年化报酬率只有4%，那么到他60岁时，劳退个人帐户中，约只能累积出202万多元的退休金（假设累积到64岁时，退休金帐户金额可达约252万元）。

用0050多累积出「700多万」退休金

然而，假设以0050 ETF，20年平均年化报酬率的10%来计算，35年后约可累积出近765万多元；就算年化报酬率降到6%，也能累积出308万元左右的退休金。

一旦把节税优惠因素考虑进去，在以上所有条件不变之下，就算上班族自行投资6%的薪水，却必须被扣除最高累进税率40%的个人综所税税率（假设自行投资本金，就只有「自提6%月薪」的6成。附注：虽然这不完全符合「投资先行、税后课」的顺序，但为了简化计算，而采用此方式），由于劳退基金年化报酬率，远远输于0050年化报酬率（约10%），60岁时所累积的退休金，还有459万多元之谱；另一方面，具有（最高40%）节税效果的「自提6%」方案，在年化报酬率只有6.74%之下，就则只能累积到361万多元而已（请见下图）。

且从上图当中，还可以看到一个重点：除非上班族的个人综所税率，是高达30%以上，且自行投资的年化报酬率低于8%，其累积35年后的总资产金额，也才会低于「劳退自提6%」的总累积金额。

当然，很多读者看了之后会说：投资有赚有赔，妳怎么可以这么笃定未来20、30年的年化报酬率，就一定有10%的水准，而不会大幅缩水？笔者完全不否认，会有这样的「可能性」。

但是笔者认为首先，只要台湾这块宝岛「不会沉没」、经济成长也持续向上走，投资人真的不必特别担心，台湾股市的长期年化报酬率，可能会「越来越低」。

其次，就算台湾经济「无以为继」，难以支撑台股每年报酬率「处于高档」。但长期下来，积极求取最大资本利得标的（例如投资于整体市场、产业及个股尽量分散的股票型基金，或是市值型ETF）的年化报酬率，也肯定会比「因为有『保证收益』机制，而必须加入更多低报酬率固定收益标的（例如债券）」的劳退基金收益率，要来得高些。