昔日債券天王葛洛斯預估 美債10年期殖利率恐漲破5%

葛洛斯（Bill Gross）预期，美国10年期公债殖利率未来12个月将涨破5%。路透

昔日有「债券天王」之称的品浩（Pimco）共同创办人葛洛斯（Bill Gross）预期，美国10年期公债殖利率未来12个月将涨破5%。1980年代提倡「总回报」策略的他也说，这种策略已不再适用。

葛洛斯2日发布展望报告指出，美国10年期公债殖利率未来12个月可能涨破5%，因为政府发行大量债券淹没市场。他认为，美国政府举债成瘾，每年需要净增加多达2兆美元的未偿还公债，才能保持经济热转，「主张利率会下跌的人，将须面对国债供应势不可挡的增加、以及债券价格的无止境下跌」，「总回报策略已死。不要让他们卖你债券基金」。

葛洛斯提倡的总回报策略对债券市场带来革命性影响，相较于只是单纯取得稳定的利息收益，他1987年建立的「总回报基金」针对债券期限、信用风险和波动率主动建立部位，如此一来不只能赚利息收入，还可以从债券价格获取利差。

他指出，现在不同的是，债券殖利率远低于他首次提出这个概念的时刻，代表债券价格上涨空间更小。美国10年期公债殖利率目前约为4.6%，远低于1981年近16%的高峰。