未来十年10年期美债殖利率 桑默斯估平均达4.75％

桑默斯在接受电视媒体专访时表示：「我不认为当前长期美债殖利率水准已经到顶」，他解释，之所以有此结论，部分原因是随着时间过去，美国政府庞大的预算赤字预料将成为投资人的「关注焦点」。

10年期美债殖利率16日收盘已升至2008年6月以来最高水位、17日该殖利率还冲高到4.3％之上。据媒体发布的统计显示，过去20年，10年期美债平均殖利率水位约2.90％。

目前在哈佛大学担任教授的桑默斯解释，他预测10年期美债殖利率将继续攀升，主要根据以下三大原因：

第一是，美国这波通膨率飙涨很可能将超出以往，或许长期平均值将达2.5％。

其次是，基于扩大国防支出的必要性升高，加上在川普任期总统期间的部分减税措施将延长，以及在外流通债务的利息成本增加，美国政府很可能需要扩大举债，导致债券实际回报率将介于1.5％至2％之间。

第三项原因是，投资者持有长期美债而不是改投短债提供的额外补偿，使得长期债券本身存有期限溢价。桑默斯指出，过去该溢价平均约为0.75到1个百分点 。

综合以上这三项因素，桑默斯表示，未来十年10年期美债殖利率平均水准有机会升至4.75％或是更高。不过他也补充，「没人知道未来情势将会如何发展」，今日这些显而易见的因素，凸显美国经济正处在不同时代。

桑默斯还说，如果真要押注，他看好长期殖利率将会继续攀高，而非下滑。