新加坡设SPV 国寿 抢海外发债头香

寿险业因应2026年要接轨IFRS 17与ICS，需大量增资，金管会去年开放寿险业可在国内发行具到期日10年期次顺位债，一开放就出现寿险业发债潮，去年前六大寿险公司共发债达1,100亿元，发债金额至少是10年新高，超过2016年的1,040亿元。

考量到国内市场胃纳量有限，金管会本月再宣布开放可在海外成立SPV发海外债筹资，可计入资本中，且要计入国外投资上限45％，除海外发债额度，包含设立海外SPV的资本金都要计入。

国寿董事会6日火速通过，将在新加坡设立100％持有的SPV，国寿表示，等金管会法令生效后，就将递件申请，设立SPV地点在新加坡，是有经过综合评估，资本金会等法规上路后向金管会申请核准后公告。

国寿今年初已公告国内发债额度500亿元，为国寿史上最大发债金额，将分次发行。国泰金总经理李长庚日前透露，因国寿的负债主要还是新台币，新台币发债管理上相对也较简单，发债规划大多数会以新台币为主。但考量国内市场胃纳量及资金集中度，国寿也将到海外发行外币债券筹资。

据了解，寿险设立SPV海外发债，一开始就是国寿提出的建议，经寿险公会讨论过后向金管会争取，金管会评估后认为国内债券市场胃纳量有限，也有利增加寿险业强化资本的筹资管道，研议后决议开放。除国寿外，新寿也已在内部演练，富邦、台寿等其他大型寿险也正积极评估中。金管会目前核准国寿的海外投资上限为45％，国寿海外投资目前离上限还有一段距离，因此有弹性可在海外发债。

这次非国寿第一次设立SPV，过去为投资英国伦敦的海外不动产，国寿也曾设立过SPV。依照金管会规定，虽寿险公司因投资海外不动产曾设立SPV，因目的性不同，要重新设立以发债为目的的SPV。