新壽最快明年推動 SPV 發債 擬設立特殊目的公司

新光人寿财、业务强化计划最新进度揭露，将透多管齐下，改善资本。（本报系资料库）

新光金控（2888）昨（28）日召开董事会，会中通过第1季合并财务报告。而外界也关注子公司新光人寿财业务强化计划最新进度，据了解，新寿将透三管齐下，改善资本，其中将考虑设SPV（特殊目的公司），透过类似巨灾债券的概念，当国内市场发生外币商品脱退（指解约），即可汇回救援，解决流动性风险。

新寿去年10月至11月有在台湾举办过非交易路演（Non-deal roadshow），让国内外投资人了解台湾寿险市场，对于金管会日前宣布开放寿险业可在海外成立SPV来发行海外债筹资，据了解，新寿在法规公布前就一直在研究商品设计，也希望可以到海外发债。

不过，目前国外市场状况不太理想，利率还维持在高档，预料新寿今年应还不会去海外设立SPV，但新寿会跟着法规来行动，预计最快明年推动。

新寿强化资本策略

谈到想要发行类似「巨灾债券」等特殊目的的债，新寿希望发行的海外债，是当国内发生脱退风险、外币保单解约风险等，海外债就可回流支援该风险，但这还牵涉到资金汇回就会面临就源扣缴、高达15%税率问题，未来希望主管机关可以松绑，当海外资金汇回是为了支援脱退保单时，可以豁免相关的租税负担。

据了解，除了成立SPV公司到海外发债，上周新寿董事会更通过自主管理方案，改善资本的方式还包括国内增资及发行次顺位债、利用再保风险转移两大方式。新光人寿2023年底资本适足率仅176.37％，未能达到法定标准，连两期资本不足，为了使资本适足率尽早达标，新光人寿也积极规划各种资本强化方案，一方面增加自有资本，另一方面减少风险资本。而在减少风险资本方面，据透露，在最新提交的自主管理方案中，跟过往不同的是，新寿将再保工具列入，希望能够将旧有高利率保单风险移转给再保公司，若是主管机关审核通过，就能让风险资本降低。

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