新新併決戰10月9日股臨會 大股東林伯翰喊話：勿鋌而走險

新光金大股东林伯翰19日公开露面接受媒体访问。记者戴玉翔／摄影

新光金（2888）双龙抢珠案，随着中信金（2891）公开收购新光金16日遭金管会驳回，使得新新并机率大增，而台新金（2887）与新光金预计10月9日各举行股东临时会决议合并案，但仍有新光金股东不愿意接受新新并，市场上出现「委托书征求战」，新光金9月18日正式公告委托书征求名单，合计双方共有29位征求人，其中，征求赞成方有16位，反对方则有13位。为了说明自己的立场，新光金大股东林伯翰19日接受媒体访问，他以股本、获利等来计算，认为台新金为了合并新光金铤而走险。

针对新新并，林伯翰19日提出六大看法，第一，若以「新光金+台新金」来看，新光金目前股本1715亿元（171.5亿股）*0.672=115.248亿股+台新金股本1407.6亿元（140.76亿股）=合计256.008亿股；假设要赚EPS一元，换算下来，也就是每年要赚新台币256亿元，以目前两家金控获利，合并后的台新新光金控可能长期获利EPS低于新台币1元，名列金控后段班。

第二，若以「新光金+中信金」来看，新光金股本1715亿元（171.5亿股）*0.3132=53.7138亿股+中信金股本2012亿元（201.2亿股）=合计254.9138亿股；目前以中信金获利状况来说，仍然可以保持在每年获利EPS 2元以上，因为中信金是以换股方式加上现金方式合并新光金，因此合理的控制股本的膨胀的幅度，并不会显著的影响每股的EPS。

第三，台新金为了合并新光金铤而走险，甘冒大幅增加股本的方式，且EPS跟不上股本大增的幅度，而短线操作实在不可取，并且可以说是牺牲台新金全体股东的权益还没有增加新光金全体股东的利益。可以说合并后的「台新新光金控」会自诞生之日起就注定是先天不良！又加上后天失调（因为手上没有足够的现金）支援人寿子公司。

第四，台新新光金控到时候就只剩下再办理「现金增资」或是再无限的发「万能的特别特别股」？结果论就是造成两个结果：1.股本再度膨胀，2.负债大增（因特别股是属于债的形态；必须要还）、（到期时再以新的特别股还旧的特别股）或是由借款及增资股款收回特别股？3.陷入股本上升及债务上升的双重陷阱之中。不要以为资本市场可以无条件买单！发行次数及数量会不断增加⋯⋯条件会越来越严峻！不利公司未来的发展！林伯翰认为，因此我们新光金与台新金的合并可以说，结果就是「台新新光金控」成了「共存共灭」金控。

第五，相反地如上述因为合并后的「中信新光金控」没有上述的状况，又加上中信金目前为止的获利表现远远超过目前新光金加上台新金的总合，就算要办理「现金增资」来筹募资金，也因为股价大于台新金近80%，要募集同样金额约资金的时候，需要发行的股本也可以控制在合理的范围（总股本不会出现大幅上升的情况）。

第六，林伯翰强调，结论就是新光金加上中信金合并后的「中信新光金控」可成为「共存共荣」金控。