野村：大升AI伺服器營收成長率 按讚鴻海等八台廠

AI示意图。路透

台北国际电脑展（Computex）即将登场，人工智慧（AI）再度成为全球吸睛焦点。野村证券出具「亚洲伺服器」产业报告指出，今年全球伺服器营收预估增长率大幅上调至70%，AI伺服器营收年增率上调到187%，看好鸿海（2317）等八台厂，均给予「买进」评级。

在伺服器领域，由于下一世代AI伺服器技术趋势及订单流的能见度高，野村更偏好GB200平台的容量或市占率成长受惠者，包括鸿海、广达（2382）、欣兴（3037）、台达电（2308）、嘉泽（3533）、信骅（5274）等六家台厂。在铜箔基板（CCL）方面，台燿（6274）及联茂（6213）则将受惠于AI供应商的多元化趋势。

报告指出，随全球超大规模云端业者（CSP）云端资本支出大增、下一世代平台效能提高、AI绘图处理器（GPU）／TPU／特殊应用IC（ASIC）供应增加，加上新世代AI伺服器的平均售价更高，野村将今年全球伺服器营收预估增长从37%大幅上调至70%，明年营收则预估成长34%。

其中，AI伺服器营收将由2023年的410亿美元大增至今年的1,190亿美元，年增率达187%，优于原先预估的123%，明年将再提升至1,840亿美元，年增率达55%。AI伺服器营收占整体伺服器比重也是连年上扬，从2022年的18%，成长到2023年的35%、今年的59%、明年的69%。

野村指出，辉达GB200出货量占辉达总出货量将从今年的1%，提高到明年的40%，远高于野村之前假设的23%。NVL36机架可能在今年第4季或明年第1季出货，NVL72则可能因为技术问题而更晚出货。不过，由于NVL72的性能更好，一些CSP可能还是选择等待NVL72出货。

至于传统伺服器，野村预估2024年营收将成长7%、出货量6%，而2025年营收则将成长2%，出货量无成长。亚马逊、Meta等CSP去年第4季开始恢复采购传统伺服器，野村认为动能可持续到今年的第2季到第3季。