业绩达标 茅台股价站上新高
A股「股王」贵州茅台21日晚间发布最新财报显示，公司在2019年实现营收达人民币（下同）854.30亿元，年增16.01％；获利则为412.06亿元，年增17.05％，业绩增速虽明显走缓，但仍完成公司目标，一举带动22日股价，以1,244.5元收报历史最高纪录。
展望2020年目标，贵州茅台表示，该公司预计2020年营收较2019年将增长10％左右。不过，受疫情影响，该公司的白酒消费需求短期恐将面临下滑风险。
不过，贵州茅台股价在22日盘中一度升至1,249.49元，最终收报1,244.5元，涨3.71％，创下收盘价历史新高纪录。
新浪财经报导，从近年的增速统计来看，贵州茅台自2014年业绩增速见底后，连续4年保持高速增长，但近两年增速明显放缓。2017年贵州茅台的全年营收和获利增速分别达到49.81％和61.97％，至2018年，营收和净利润放缓至26.49％和30％。2019年营收和净利润的增速进一步放缓至16.01％和17.05％。
从业务来看，茅台酒仍是公司营收主力，2019年茅台酒收入达到了758.02亿元，占整体营收88.7％。从产量来看，贵州茅台在2019年完成茅台酒及系列酒产量7.5万吨，年增6.88％，超过公司设计产能。
值得注意的是，贵州茅台自2018年起对经销体系进行大刀阔斧的改革，除了减少经销商名额外，该公司也以电商合作方式提高直销比例。上述财报显示，公司在大陆国内经销商的数量在2019年减少640个，其中茅台酒经销商减少137个。
直销管道方面，2019年贵州茅台的直销收入为72.49亿元，年增66％，虽然还只是经销商管道收入的十分之一，但已有了明显的提升。
大陆大型投行中金公司认为，贵州茅台2019年获利略超过预期，考虑到公司产品结构升级和直销比例持续提升，中金上调贵州茅台2020年和2021年的获利预测，并将后者的目标价调升3.2％至1,407元。