一票半导体遭暴砍 散户注意：只剩1种错杀股能捡

与大部分电子业景气降温的趋势相反，网通产业供需能见度正快速好转，不畏长短料、通膨、中国封城等利空，网通股有望一季比一季更好！(图/先探投资周刊提供)

电子股持续疲弱不振，除了战争、升息等因素之外，终端消费如电视、PC/NB、手机等电子产品需求亦皆浮现杂音，像是上游半导体如ＩＣ设计、晶圆代工等就因面临到库存调整问题，使股价大幅修正，亦有不少过去一年受惠大环境利多带动，已明显涨多、估值过高的电子股明显回档。

不过在几乎一片倒的电子股中，却有一个族群股价逆势展现向上的格局，就是去年受缺料影响甚钜的下游网通类股。二○二一年，在半导体晶片缺料问题贯穿全年的干扰下，不少网通厂出货动能受阻，订单满足率普遍落在六○到八○％之间，也就是尽管订单在手，却无法完全出货、转换成营收贡献。业者指出，去年第一季起，关键ＩＣ的交期就长达五二周，网通厂也与客户协议下长期且不可取消订单，预先卡位关键ＩＣ的交货期。

今年营运可望步步走高

随着目前消费性电子降温，近期市场也传出已有ＩＣ设计业者向晶圆代工厂撤单，长短料状况逐渐平衡，网通业者订单满足率也向上拉升至八○～八五％，推升业绩展现亮眼表现。从三月营收来看即可略知一二，像是近期股价表现最为强势、有领头羊之姿的神准，三月营收就写下历史新高，吸引投信买超，另外智邦、启碁也同步写下新高的佳绩；其次，中磊三月则创下单月历史次高，营运表现皆正向。

法人也点名看好网通产业，表示虽目前面临的缺料困境并非完全消除，但在晶片、零组件显著缓解，以及网通客户多愿意给予更高的订单能见度，好让网通厂在抢料上能取得优势之下，乐观展望今年网通厂的营运表现可望逐季走高。当然，网通族群今年之所以有看涨的底气，并不单只是因为缺料缓解而已，除了供给面的好转外，需求面的强劲力道，更是网通股备受市场期待的关键。

由于网路流量成长的趋势至今没变，统计至去年九月，全球有七二个国家、一八○家电信业者推出５Ｇ商用服务，且服务覆盖五大洲，另统计去年的５Ｇ用户数更已达五．六亿，加上疫情促使数位转型加速进行，推动无线网路、宽频、行动通讯等通讯技术升级潮持续发酵，从WiFi 6/6E渗透率提升、GPON自1G升级至2.5G/10G，Cable Modem升级至DOCSIS 3.1以及5G CPE等均可望放量成长。

《先探投资周刊2192期》

5G、WiFi 6、ORAN等题材点火

其中，WiFi技术在通讯产业中扮演重要角色，根据研调机构ABI Research预估，全球具有WiFi功能的装置将从二○年的一○四亿台，成长至二五年的一五五亿台以上，且随着WiFi 6/6E成为主流技术、渗透率不断拉升，预期今年WiFi 6渗透率将达到五成以上，将同步拉升产品的ＡＳＰ正向成长。

不仅如此，全球正逐步迈入联网时代，除了手机、汽车需要联网外，从PC/NB、音响、电视、灯具等，到无人机、XR装置、机器人等新兴科技产品，对于高频高速的网路传输、边缘运算、数据中心甚至低轨道卫星也都有相当大的需求，将大举拉升网通相关产品的成长。另外，由于５Ｇ覆盖能力较弱，布建所需的资本资出因而大幅提升，为降低建设成本，开放网路架构（Open RAN）技术遂成为趋势，连带白牌网通设备商机爆发，给了台厂能够发挥的舞台。

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