以伊冲突未解 台股评价偏高 外资停看听

台股评价是否偏贵，成为外资看台股议论焦点。图／本报资料照片

外资看台股后市

台股16日重挫2％以上，与日韩港等亚股同遭以伊军事冲突地缘政治风险升温袭击，同时，评价是否偏贵也成为外资看台股议论焦点，台股先前涨多便引起（汇丰证券降评，虽研判指数有望迈向21,000点，但短期报酬风险比不诱人，将投资评等降为「减码」，国际机构法人对台股启动停看听策略。

法人对台股出脱动作加剧，观察外资与自营商动向，在伊朗周末空袭以色列后，15日自营商卖超98亿元、外资卖超278亿元，就在市场传出以色列仍计划报复，引动美股15日晚间重挫后，自营商与外资加大对台股调节力道，16日分别大举卖超200亿元与394亿元，导致加权指数急速回撤，短短二个交易日跌了超过800点，回跌至19,900点关卡。

尽管国际资金连二个交易日已累计卖超台股673亿元，但外资圈人士说，战争危机何时解除未定，目前多数机构法人客户还不急着回补避险或空头部位。不过，从研究机构赋予的指数目标价、台股企业获利年增率基本面出发，较积极的机构法人反而开始讨论何时进场抄底。

值得注意的是，汇丰证券于以伊近期的冲突发生前，便提出台股年初以来大涨逾1成，富时台湾指数未来12个月推估本益比来到18.1倍，比过去五年溢价达19％。虽然台股企业获利前景强劲，市场共识看2024年获利年增21％、2025年则持续增长19％，然汇丰认为，除AI族群以外，智慧机与电动车零组件因全球销售放缓，能见度都让市场感到忧心，且AI股一轮大涨后评价来到偏贵位置，台股短线震荡整理在所难免。

汇丰证券将台股投资评等由「中立」降至「减码」，加权指数高点则逆势从19,490点，调升到21,060点，意味上述基本面优势，仍有支撑台股的空间，只是评价过高需要时间化解。

投顾研究机构认为，战争的风险应还在相对可控范围，演变为世界大战机率不高，至于台股长多格局未变，惟第二季至第三季恐难逃涨多修正，加上美国联准会（Fed）降息推迟，防御型操作策略不可偏废。