油价变数多 能源基金非主流

由于变数多，油价波动大，法人表示，资源基金及能源基金仍非主流，暂以中性看待。图／美联社

天然资源股票今年来表现

以巴冲突爆发以来，对原油供需影响并没有预期大，但短期供需失序问题造成能源价格居高不下，由于变数多，油价波动大。法人表示，资源基金及能源基金仍非主流，暂以中性看待。

富兰克林证券投顾指出，目前原油供需来看，沙乌地阿拉伯自第三季以来的自愿性每日减产100万桶，政策将延续至年底，此举将使该国产量今年下半年都保持在约每日900万桶水准，为数年来最低水准，整体OPEC相较去年9月产量已削减逾每日200万桶，美国原油库存也偏低。

全球对原油需求回升已回升至疫情前的高水准，OPEC预估明年原油需求将进一步增加每日225万桶，预期原油市场将持续保持供不应求态势，将支撑油价于较高水准。短期须观察伊朗卷入地缘政治的影响，若西方国家加码对伊朗制裁以及伊朗关闭原油运输要道荷莫兹海峡的话，将显著影响全球原油供给。

安联全球油矿金趋势基金经理人林孟洼认为，地缘政治冲击能源供给稳定性，由于欧洲过度仰赖俄罗斯的能源政策，短期供需失序的问题将造成能源价格居高不下。其次，美国页岩油生产商资本节制加上供应链问题无法大幅提高产量，预期页岩油产量增加有限且即将进入高原期，OPEC+减产延长至明年底，同时沙国自愿减产至每日100万桶并延长至年底，在产油国控制产出下，预期油价下档风险不高。

世界银行最新商品展望报告预期全球经济成长将放缓，显示原油供需缺口收窄。街口投信强调，预期第四季全球平均油价为90美元，2023全年均价为81美元。原油走势进入较大区间震荡，投资人可留意美国政府宣布今年12月与明年元月回补战略储油的购买价格作为强弱判断。

能源产量下降及市场对能源需求增加将支撑油价在高档，能源类股受油价支撑且类股自由现金流量充沛资产品质提升，虽能源公司将增加发放股利、买回库藏股等，也具投资价值。法人建议，油价变数多且前景混沌，能源股非市场主流，暂以中性视之。