越南复苏点火 外国资金续进驻

中国信托越南机会基金经理人张晨玮表示，越南近期公布前六月外国直接投资（FDI）数据显示，今年以来共吸引逾140亿美元注册金额，实际支出也达100.6亿美元，较去年成长8.9％，并在前半年的调整资本额上明显成长，显见外国投资人对越南经济和投资环境仍抱信心。

尽管越南总经稳健，但仍属边境市场，重开国境后，观光旅游回温有望带动消费强势复苏，适合长线布局。

富邦越南ETF经理人杨贻宁也表示，外国投资人从2019年8月至2022年皆为净卖超，然2022年自4月起，年度买卖超转为买超，为近期买超时间最长之时期。越股今年基本面体质良好，从PMI、CPI、零售销售及GDP等数字，可发现内需自疫情之下回温，外需受惠于全球需求以及大陆封城转单效应维持强势，越南国内物价增长温和。

杨贻宁说，在过去十年中，越南证交所指数只有3次交易低于P/E 11倍，在第一次是在2012年：由于银行系统不良贷款激增；第二次为2015年～2016年：当时市场担心大陆经济硬着陆；第三次在2020年初。

由于新冠疫情爆发。目前2022年PE接近11.5倍。目前的估值很好地反映了对全球经济衰退的担忧，以及信贷和公司债券市场收紧以及金融不当行为打击等内部不确定性。近期技术面明显打底有反弹机会，中长期走势需看全球风险趋避情绪何时淡化。

日盛越南机会基金研究团队表示，近期认为现阶段市场已触底反弹的投资人变多，第二季财报公布也改善风险情绪，财报季为目前市场的交易主线，近期公布财报表现，包括银行、建筑业等展望皆持乐观态度，越南胡志明指数离1,200点关卡仅一步之遥。截至第二季度末，越南股市融资余额较上一季减少约25％，显示筹码已安定，有利后市表现。