债市溃败 恐重创全球经济和股市

在全球利率持续偏高的情况下，公债殖利率飙涨提高政府及企业借贷成本，相对冲击企业获利，也让全球经济前景生变。图／美联社

在全球利率持续偏高的情况下，公债殖利率飙涨提高政府及企业借贷成本，相对冲击企业获利，也让全球经济前景生变。部分专家担心这般情况将让股市面临巨大危险，但高盛却认为现在正是逢低进场时机。

Livermore Partners投资长纽豪瑟（David Neuhauser）近日警告：「我认为股市正面临极大危险。」他表示：「我们正处于危机四伏的环境，因为过去15年来债市蓬勃发展，且近几年各国维持负利率。」

他表示，过去几年全球低利环境让消费者有能力买房买车，但这样的环境在各国激烈升息对抗通膨后产生剧变，如今公债殖利率飙涨开始侵蚀各国政府预算。

以美国为例，联准会9月暗示未来可能长期维持高利率后，10年期公债殖利率冲上16年高点。欧洲最大经济体德国的公债殖利率，也在近日创下2011年欧债危机以来新高，就连至今维持负利率的日本，公债殖利率也创下2013年以来新高。

纽豪瑟表示：「我认为这将严重打击经济前景。」

继瑞银资产管理公司分析师Kevin Zhao日前宣称「债券义和团」重现江湖后，纽豪瑟也呼应这番说法。「债券义和团」意指债券投资人借由抛售债券来表达对货币或财政政策不满，导致殖利率飙涨，进而对股市、房市、财政与货币政策造成重大冲击。

然而，在投资人一片看衰美国经济前景之际，高盛分析师柯斯汀（David Kostin）却认为现在正是逢低进场的好时机。他于最新报告中表示，近日投资人对金融环境紧缩的担忧已造成景气循环股在10月表现欠佳，但他认为美国经济仍保有一定弹性，诸如金融、半导体及材料类股依旧后市可期。他预期今年底标普500指数可望达到4,500点，高于华尔街平均预估值4,370点。上周五标普500指数收在4,117.37点，较7月底创下高点下滑10％。