政策宽松＋疫后复苏 日股多头续攻

投信日股基金表现

「政策宽松」与「疫后复苏」的双重利多因素成为激励下半年日股多头的主旋律。自3月底以来，日本多数经济数据优于市场预期，经济在第一季触底之后就持续弹升，表现优于主要经济体、更远优于美国的表现。

投信法人指出，日本的国境解封势必带来压抑后的消费需求爆发，预计日本经济将脱离谷底渐入佳境，消费支出的挹注将带来最大贡献；财政政策为因应输入性通膨已祭出高达6.2兆日圆的经济援助补贴，而货币政策将维持超低利率政策，也营造有利股市的氛围。

野村投信表示，日本第一季GDP年化季比虽衰退0.5％，但预估也将是本波循环的底部，第二季后随疫情缓解，经济有望走向疫后复苏，尤其6月开放国境，消费动能的提振将为整体经济再度注入强心针，股市表现值得关注。

目前日本股市本益比约11.7倍，远低于全球股市，预期政策基调的差异性将引导全球资金重新配置，往投资评价低廉、经济触底后持续回升的日股靠拢。

瀚亚投资海外投资部协理林庭樟表示，美国整体通膨可望在第三季开始缓步回落，可望解除因大幅升息力道而导致经济衰退的疑虑，股市转机可望发生在第三季。成熟股市中，看好日本挟着宽松货币政策环境、弱势日圆趋势，加上企业获利盈余好转、股市本益比长期偏低等条件，有机会持续维持强势表现。

施罗德亚洲股票投资团队主管Robin Parbrook指出，大多数的国家正在进入5G转换周期，而5G手机需要大量额外的晶片来管理电源和连接功能。认为半导体产业为具强劲长期成长前景的周期性产业。亚洲投资人可能过于关注短期而忽略长期趋势。半导体产业才是亚洲长期价值所在，而非在房地产、保险公司、国有银行和石油股等所谓的价值股。

第一金亚洲科技基金经理人黄筱云表示，亚洲科技业从上游半导体，到中下游的电子零组件、硬体组装等，一应俱全，在全球供应链当中，扮演不可或缺的角色。因此，在股价大幅回调后，投资吸引力再度显现。