政策组合拳失效？ 陆港股ETF涨幅回吐

外资热钱大举撤退，陆股9月底至10月初累积涨幅目前已回吐逾半。图／中新社

陆港股ETF回吐涨幅

政策刺激利多钝化、零售销售数据未见起色，川普2025年重返白宫更是一大重击，外资热钱大举撤退，陆股9月底至10月初累积涨幅回吐逾半，在台挂牌陆港股ETF也垂泪，当时一度暴涨成「最妖ETF」的永丰中国科技50大（00887）波段重挫近6成，中信中国50正2（00753L）、富邦恒生国企正2（00665L）等也回档逾2成，短暂回弹后全数走疲。

大陆9月下旬公布一系列稳增长、稳股市、稳房市的利多政策，且暌违九年再次双率双降，激励陆港股市在9～10月掀起疯牛行情；不过，大陆10月公布第三季GDP，成长率下滑4.6％仍创过去五季来新低，零售销售数据也未见起色，加上大陆人行日前已预告年内将降准，市场高度关注的降准时间迟迟未来，导致陆港股先前累计的涨幅大举回吐，上证指数自10月初高点至今回档逾1成，香港恒生指数也回跌逾16％，11月甚至摔落2万点大关之下。

在台挂牌的的原型与杠杆型陆港股ETF，也纷纷自10月初高点回落，统计10月8日以来跌幅最重ETF前十名均由陆港股ETF包办，依序为永丰中国科技50大、中信中国50正2、富邦恒生国企正2、复华香港正2、富邦中证500、国泰中国A50正2、富邦上证正2、元大沪深300正2、富邦深100、元大宝沪深，跌幅介于14％～58％。

新光投信量化投资部主管詹佳峰表示，研判大陆目前最大困境仍在于零售销售数字未能拉升，本身内需何时回温才是关键，研判大陆前波刺激政策快则三至五个月就有机会发酵，届时可望引领陆股再次反弹。