指出半导体是成功关键 谷月涵 深信大盘今年可期

宽量国际顾问何柏杰（左起）、宽量国际创办人暨执行长李鸿基、宽量国际策略长谷月涵。 图／宽量国际提供

宽量国际（QIC）策略长谷月涵（Peter Kurz）22日指出，台积电长期扶植台湾半导体供应链，将吸引外资进驻，QIC研究团队预估，台湾半导体供应链市值在2033年时将比现在成长10倍，达2,577亿美元。QIC创办人暨执行长李鸿基则表示，加上台湾散户透过ETF参与市场，相信今年台股可期。

谷月涵认为，据QIC对49家台湾半导体供应链厂商研究，展望未来十年，假设自2022年至2033年台积电与供应链厂商营收年复合成长率分别为15％与16％，若以3倍市值／营收比，估算十年后台湾半导体供应链厂商市值可望从目前的249亿美元，2033年成长10倍至2,577亿美元，市值占台积电市值比重可望从目前的5％提升至13％。

QIC顾问何柏杰分析，台湾半导体供应链有几个市场现象值得关注，首先是2019至2022年半导体产业上升循环中，台积电ROE（股东权益报酬率）自21％上升至40％，同期间台湾半导体供应链厂商的ROE中位数自13％增加至18％。

目前台湾半导体供应链厂商的外资持股比例中位数仅有7％，不到台积电73％的1/10，外资目前持有约3,430亿美元的台积电，对台湾半导体供应链厂商的持股仅约47亿美元，预估2033年台湾半导体供应链厂商营收占台积电成本与资本支出达49％，显示外资对台湾半导体供应链的持股仍有很大的增加空间。

李鸿基说，去年台股靠着散户投资ETF变成亚洲最强市场，当外资回来，预估ETF规模会持续变得更大，今年非常有可能会挑战3兆元，台股未来相当可期。

谷月涵强调，总统大选后，许多选前不确定性将消除，市场重新聚焦基本面，台湾半导体供应链持续受惠AI、HPC需求与消费性电子产业结束库存调整，迎接新一轮的产业成长循环，其中QIC团队持续追踪台湾半导体供应链为主的产业链上中下游，包含上游的IP、ASIC与IC设计，晶圆制造端的建厂、设备、耗材、零组件、代理商及封测端受惠先进封装CoWoS、Chiplet小晶片等。