直面台积电怀疑论 摩根大通目标价升至850元新高

受到前日美股下挫影响，台股6日开盘时气氛萎靡，台积电盘中最低717元、下跌近2％，然随后买盘进驻，外资买超3,374张助阵，台积电终场反而小涨0.68％、收735元，成功由黑翻红，并再度写下收盘历史新高。

不同于一般投资人专注于台积电能否再涨，法人最近针对台积电讨论焦点围绕在等到涨多回档后，何时是合理接回或是加码价位；同时，考虑到各大外资研究机构赋予的目标价区间在750～770元，几乎已全面「到价」，会否展开新一轮目标价调升潮，议论热度也不低。

摩根大通证券此时跳出来大举调升股价预期，没有让市场等太久，在摩根大通把对台积电推测合理股价调升至850元之前，原本赋予的770元就是外资圈最高，且在内外资研究机构中也仅次于金控旗下投顾的820元，这次调升后居全市场最高，对台积电高度青睐不言可喻。

摩根大通证券台湾区研究部主管哈戈谷（Gokul Hariharan）指出，随多项GPU、特殊应用晶片（ASIC）与边缘AI处理器放量，估计台积电来自AI相关的营收占比至2027年将高达25％。

市场高度关心的英特尔委外代工方面，摩根大通从供应链中观察到更多英特尔扩大释单台积电3奈米制程的迹象，将驱动台积电2025～2026年获利出现爆炸性增长；外资估计，当台积电毛利率从2025年开始加温，2026年的每股税后纯益（EPS）将上看55～60元，是晶圆代工龙头前所未有的获利新境界。