至上：记忆体原厂将继续涨价

至上是三星在台湾地区的主力代理商，产品有三星DRAM、Flash，两大产品线占营收比重66％、近7成，产品应用以智慧机为主，其余产品为驱动IC、AP／PA、TFT／LCD、LED／OT、伺服器、电动车等。

因与原厂关系紧密，市场特别关注记忆体价格趋势。张家玮表示，上游原厂赔钱赔一整年了，也积极减产，目前陆续进行涨价，据了解DRAM预计再涨20％～30％，Flash再涨60％～80％，此趋势将延续到2024年第一季底、第二季初，若涨价后仍未达到营运的损平点，则继续减产，总而言之，原厂一定涨价，撑到市场需求回温，届时才会开始增产。

张家玮表示，第四季以来记忆体涨价的贡献，11月合并营收190.87亿元，缴出年增84.69％，月增36.13％，双增的好成绩单。

至上第三季合并营收达406.3亿元，季增8％，税后纯益6.84亿元，季增38.62％，每股税后纯益（EPS）为1.53元，获利大幅成长来自于汇率优势、库存的回冲等贡献，毛利率4.58％，季增0.58个百分点；前三季EPS为3.07元。

张家玮表示，至上第四季合并营收将达500亿元左右，毛利率与第三季持平。2024年挟着记忆体涨价、AI伺服器应用及车用成长带动，法人估计2024年合并营收将有望双位数成长。

至上AI伺服器的产品应用目前占记忆体的3.24％左右，主要为HBM案子，目前与国内大客户接洽中的HBM的案子落在2024年底至2025年，金额相当庞大，对业绩的贡献度颇大。