中国经济复苏难言乐观 专家：出口和房地产存隐忧

中国国家统计局18日公布今年第1季经济数据，经济成长率为4.5%，优于日前多个中国与国际研究机构、投行的普遍预测数字4%上下，官方更定调「经济运行开局良好」。

「开门红」使得不少投资人对于今年中国的经济复苏情势抱持乐观态度，然而经济学家认为今年3月经济高速成长很可能只是「短期异常」的情形，而且低迷的通膨情形让市场中浮现了对通缩的担忧。

据第一财经报导，中银国际证券首席经济学家徐高认为，通缩压力与表现良好的经济成长之间相互矛盾，在这看似矛盾的资料背后，显示目前经济复苏缺乏持续性的隐忧，隐忧主要来自出口和房地产两个领域。

徐高提到3月出口成长速度与其他相关资料有明显落差，令人不禁怀疑持续性。另一方面，从过去10几年的历史来看，中国出口成长受美国、欧盟和日本三大经济体的景气影响很大。虽然过去1年以来，东协已经取代美国，成为中国最大的出口目的地，在中国出口中的比重上升到16.5%。尽管如此，美国、欧盟和日本加起来，仍然占中国总出口总额的35.6%。

他说，已开发国家景气一旦走低，中国对包含东协在内的其他经济体的出口也难以继续保持强势。

徐高表示，今年第1季房地产业也对经济复苏做出贡献，社会融资规模增加的部分，大多流入了地产行业。房子卖得多了，销售回款增加了，所以行业与经济复苏了。然而即便如此，房地产行业前景仍难言乐观。

他说，目前房地产业面临两种可能，一种是地产需求再度降低，使需求拉动的复苏走向终点；另一种是地产需虽求保持高涨，然而带动行业复苏同时拉高房价，最终因地产调控政策收紧而让复苏结束。

徐高认为，如果房地产业转向低迷，地方政府卖地收入将再度下滑，进而让基础设施投资的资金来源收紧，基建投资成长速度连带下滑。消费者的收入预期也会在地产走弱之后下降，从而抑制消费。同时，外需前景也不乐观，连带令中国国内制造业投资意愿下降。「所以，尽管一季度经济成长资料还不错，经济复苏前景仍存隐忧。」（编辑：陈沛冰）1120424