中信金抢亲新光金财务杠杆承压　惠誉：并购对象恐限中小型规模

▲中国信托金融园区。（图／记者李毓康摄）

记者陈莹欣／台北报导

中信金（2891）抢亲新光金（2888）申请案遭金管会公开表示「不同意」后，国际信评公司惠誉对中信金、中信银评等皆发出「没有立即性影响」的评价，但最新出具报告认为，中信金未来收购目标可能仅限中小型的民营企业。

这份报告由惠誉信评资深副总陈怡如撰述，报告中指出，中信金的投资计划显示其希望透过购并发展其业务概况，因为在台湾高度竞争和分散的市场中，内生性增长较具挑战。

惠誉预期中信金未来仍对收购机会保持开放态度，但收购目标可能仅限于中小型的民营企业。

报告同时显示，中信金进行任何大规模的收购可能会对其评等产生影响，惠誉的评估将着重于合并后集团的结构和业务概况，对集团普通股双重杠杆比率（DLR）的影响，以及中信金是否不再是以银行为主体的金控公司。

依照惠誉的评等准则，如果普通股DLR持续高于120%，惠誉通常会下调金控公司的评等。对中信金的评等影响还将取决于被收购实体及其子公司的规模和独立信用状况。

中信银的长期发行人违约评等不太可能因小规模的收购而受到影响，因为该银行的长期发行人违约评等「A」受到其个别实力评等(a )和政府支援评等（a）的支持。

政府支援评等主要基于中信银作为台湾最大民营系统重要性银行地位的支持（7.7%的存款市占率）。其系统重要性不太可能因小规模购并而显著改变，而其个别实力评等的调升则受限于台湾银行业经营环境分数(a/稳定)。如果被收购银行规模较大且信用状况较中信银弱，则可能对其个别实力评等不利。