专家传真－英特尔积弱重整 谁得利？

图／美联社

2024年以来英特尔（Intel）不但所公布的财报均显著不佳，且在资本市场的市值表现更是明显缩水，公司还宣布裁员（大约15,000名员工受到影响，相当于公司总员工数的15％）、缩减2024～2025年资本支出，凡此均代表英特尔其核心的个人电脑和资料中心业务市占率持续降低，同时公司在人工智慧（AI）领域的进展也不如预期，出现明显脱队的情况。

先前英特尔霸气宣称要以IDM2.0回归晶圆代工市场，但在2024年第二季依旧未挤进全球晶圆代工前十大排行中，何况在扣除自家晶圆厂替自家产品代工的数据后，纯粹替外部客户投片生产的晶圆代工业务总规模恐不到10亿美元，与2023年台积电693亿美元的晶圆代工规模相差甚远。在此情况下，英特尔未来若进行重整业务甚或切割部门、出售部分晶圆厂，后续会如何影响美国半导体制造与全球半导体业版图，乃至美国新任川普总统对于美国晶片法案的做法，值得密切观察。

■晶圆代工部门分不分拆，都是困难的决定

英特尔为了要转亏为盈，恐需进行晶圆代工业务的分拆，但此将是巨大的战略前提与决定，毕竟其若将晶圆厂卖出，又该如何对美国制造进行交代，且美国政府也不放心让三星（Samsung）或台积电接手经营英特尔晶圆厂，甚至两家业者恐也无意愿涉入英特尔此桩分割案。但若无法切离，则将持续拖累英特尔的整体营运，短期内眼看全球重量级大单均向台积电涌入，英特尔难以借由地缘政治风险的威胁来使客户进行转单。况且近年英特尔先进制程完全无法照其蓝图节奏推出，更与客户有竞争关系，此皆导致英特尔的晶圆代工业务难以突破。

英特尔若因营运失利而重整，其对于美国半导体制造的重大目标将产生打击，毕竟此波各国半导体在地化供应链的建立是以美国为首，且对于英特尔寄予厚望，期望英特尔做为美国本土半导体业龙头最终能击败台积电，夺回全球半导体技术最领先的企业名望，同时协助美国重拾半导体制造的荣景。也因此，在美国晶片法案的补助中，英特尔取得最高额的85亿美元，远高于台积电的66亿美元、三星的64亿美元。

然而英特尔营运的节节败退，不但使公司在美国境内、以色列、欧洲的扩厂陆续产生变数，其中英特尔恐需取消美国亚利桑那州Fab52以外的所有晶圆厂投资，更遑论先前还承诺欧洲共计投资361亿元的规模，其中德国为英特尔争取到的马格德堡Fab29100亿欧元建厂补贴，如今英特尔又将失信，而英特尔更有重整调节部门或资产的疑虑，此对于此波美国制造无疑是一大打击。至于美国政府应不太会完全坐视英特尔业务全面崩盘，但会如何出手援助，此仍是困难的议题，毕竟尽管目前同属于美国晶圆代工业者的格芯（Global Foundries）似乎是最佳救援对象，但其也面临资金不足的问题，恐怕难以协助资金缺口庞大的英特尔而将其晶圆厂纳入自身旗下。

■台积电的角色将更加重要、三星也间接得利

但对于台积电而言，则反而是相对有利，除了晶圆代工领先族群的技术竞争者，未来将以三星为主，英特尔追逐力道上将减弱外，更重要的是短期内美国先进制程仅能依靠台积电，此也让台积电在美国亚利桑那州厂的重要性加大，毕竟相较于三星的先进制程良率尚存有疑虑，以及投资可实现性充满变数，美国相对会较为信任台积电在美国厂的执行进度。

此将让台积电所握有的筹码加大，未来美方对于台积电在美国厂所遭遇的也会较为尽力协助，毕竟这攸关美国能否拥有先进制程的产线与供应链，特别是英特尔目前的营运情况已不能让美方政府单押该厂商。

至于英特尔若退出晶圆代工业务，则对于三星来说也可望间接得利，毕竟公司将成为继台积电之后唯二拥有先进制程的晶圆代工业者，技术领先族群的企业则仅数台积电与三星，甚至先前传出有意投片英特尔4奈米以下先进制程的南韩积体电路设计业者，有机会归队于三星。