00713被00915取代？一樣主打低波抗跌...專家解析「成分股」：適合不同投資人

00713、00915是两档备受投资人青睐的高股息ETF标的。台股示意图／中央社

【文．玩股神探】

这两年说到高股息配息，真的一季比一季还夸张，因为台股走多头，所以资本利得越发越多，老牌高股息ETF殖利率10%变成标配，但我们之前有回测过绩效数据，绩效最强的是00713，就有很多人问说00915是不是已经超越前辈，我这集来跟你聊聊这两档抗跌高股息ETF的未来展望。

根据证交所统计，台股上市股票的平均殖利率已经低于3%以下，如果之后台股多头延续下去，再涨一波，殖利率很可能会直接打到2%附近，这就会发生配息比通膨还低的囧事，到时候长期领股息的投资人会很头痛。

其实很多高股息ETF的基金公司都深知这一点，开始陆陆续续调整投资策略，要想办法买进更多高配息的股票吗？不是，那根本不重要。

因为高配息股票就是配不出高殖利率，所以干脆直接放弃，高股息ETF开始用力拼绩效找飙股，赚更多的资本利得配发股息给大家，所以10%年化殖利率就变成一个基本标准。

我们老实说大多数台股投资人只重视殖利率有多少而已，其实也不在意净值能否上涨。

不过正所谓羊毛出在羊身上，大家想要高股息ETF维持10%的殖利率，实际上这就是台股加权指数的年化报酬率加上平均殖利率而已。

台股加权指数年化报酬率大概是7%到9%，而台股平均殖利率大约是3-4%，如果把资本利得再加上股息都发给投资人，这底部就是台股平均上涨7%加上3%的现金殖利率，其实刚好就是10%。

如果从这个角度来看，高股息ETF想维持每年10%配息并不是难事，但前提是选股至少不能低于台股的平均涨幅，ETF如果只想靠短线行情操盘，那也几乎是不可能的任务，因为ETF换股最快是一季或半年才能换，因此波段投资绩效厉害的高股息ETF，很可能会在2025年冒出头。

要说到抗跌又能缴出投资绩效，高股息ETF绝对是00713，而最近异军突起的00915也开始受到关注，大家发现这档ETF的操盘绩效也不赖，甚至有人在讨论00915是不是能取代越来越贵的00713，所以这集要帮你追踪这两档ETF的操盘及配息近况。

总报酬率对比

首先要看的当然是绩效，而且要把除权息都还原回去，加权报酬指数2024年至今的涨幅接近三成，以这个基准来跟两档还原配息报酬率相比。

00915今年已经除息三次，累积总配息是2.26元，以2024年10月11日收盘价26.53元加回去是28.79元，以2024年初22.48元计算至今的还原报酬率是28.07%。

再来是00713，今年同样除息三次，累积总配息为3.88元，2024年10月11日收盘价为56.6元还原股价是60.48元，以年初50.45元计算还原报酬率是19.88%。

两相比较后，00713绩效虽然涨两成，但还是比不上00915。

选股逻辑对比

再来是选股逻辑，虽然两档我们都已经在之前影片有详细说明，但因为要直接比较差异性，所以还是复习一下两档ETF的选股重点。

00713主要是买上市市值前250大的绩优股，再搭配抗跌因子，结合稳定获利且配息稳定的特质。

00915则扩大到上市柜市值前300大的绩优股，并排除股价下跌过多的股票，最后一样搭低波动配高股息。

00915不买跌幅过深的股票，多头确实有机会买到股价成长股；但00713不管股价杀太多这事，只要不要杀到太夸张，反而会逢低布局便宜绩优股，有机会在空头市场中获利不错的报酬率。

再从持股比重来看，00713前五大持股分别是统一、台湾大、可成、远传、华南金，确实都是以防御性为主的绩优股，这在股市多头行情之下，平时投资避险抗跌的股票就不一定吃香。

至于00915前五大则是国泰金、统一、兆丰金、中租-KY、中信金，以金融股为主体再搭配统一，全部都是台股前五十大的权值股，股市多头当然能带动更亮眼的绩效。

结论

如果硬要去比选股逻辑，多头的时候，00915的绩效很不错，但如果遇到空头市场，00713有机会捡到早就杀多的绩优股，反弹或抗跌能力合理想像会比较好一些。

而且00915上市时间不够长，所以刚好没有遇过半年以上的空头，是否能抗跌还要等真正遇到才知道。

所以回过头来看，两档ETF只能选一家的话，还是要看你对股市接下来发展是乐观还是悲观。

这边留给你去思考，不过我可以提醒你，在美国进入确定开始预防性降息循环后，以过去经验来看是有利台股中期的走势，这个点你也可以一起考虑进去。

◎本文获「玩股网」授权转载，原文：00915绩效拼过00713有猫腻？

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