00713好貴…00915同是「高息低波」能取代？ 他分析：有三個共同點

台股示意图。 图／联合报系资料照片

高股息黑马00915，今年以来报酬高达52%，跟00713一样，都是诉求高股息+低波动，绩效上反而还赢00713，除息和配息都是同一月配，可以取代00713搭配0056+00878成为最新的黄金组合吗？

00915在去年的8月上市，当时刚好在空头年最惨的时间点上市，但也是最好的买入时间点，一买入就等于直接进入右侧交易，成分股数不多，只有30档，00713反而较多有50档，且也是老字号的ETF，2017年就上市，足足有6年多。换股频率都一样，两档每年都2次，都在6月和12月，经理费和保管费也一样，RR4的风险等级也相同。

资料来源：凯基投信、元大投信，棒棒的理财失控周记整理

在选股逻辑方面，00915的卖点是因子投资，具备了2高一低，高股息、高品质和低波动，选股池来自于上市上柜市值排名前300档的股票，成交量占总额的前20%或前80%，周转率达3%、获利要求近一年营业利益必须为正，品质上排除金融业ROA与非金融业ROE最低25%的股票，再从126日还原报酬的计算数据中，排除表现最差的10%。

在高息率方面也有要求，包含最近3年平均现金股利、最近1年现金股利；每股盈余总和×最近3年现金股利平均发放率。

00713卖点就是主打保本存息的设计理念，适合追求低波动和稳健的投资人，主要是以市值前250大，通过流动性检验的股票，依照股利率筛选，并采用品质、动能等指标进行筛选，按照获利能力、权益报酬率、股利率、营运现金流量及波动度等，计算综合分数后选取最终成分股。

资料来源：凯基投信、元大投信，棒棒的理财失控周记整理

在产业组成方面，两档都是以电子科技类股为主，00915的科技成分较00913多，半导体的占比也较高。00713在传统产业以及金融保险成分较多，00915相对较低。

资料来源：Cmoney，2023/11/17，棒棒的理财失控周记整理

00915和00713有什么共同点呢？我整理出了3点：

市场上以息收为诉求的高股息ETF是属于策略型ETF，不同于追踪整体市场的大盘型ETF，而是独立将高股息的个股独立挑选出来组合在一起，虽然同样有追踪指数，但其实涉及了主动选股。

台湾科技产业发展迅速，即使是台股前四大高股息ETF中的0056、00878、00929和00919，产业组成都是以电子科技类为主，00713和00915当然也不例外。00713虽然纳进了不少金融保险和传产成分，顶多只占2成。

00915在设计上，主要是透过获利、品质、下行风险指标筛选，并搭配波动与股息指标排序00713是以流动性、股利率、营运、股利品质、波动等因素进行筛选两档都采用多因子投资，也设计了低波动策略。

总结来说，高股息黑马00915，即使9月配出年化超过13%的高息，短暂让买盘大幅成长，但规模的增加程度也就停留在那时，讨论度仍然很低，鲜少被注意。

00713和00915在选股上有考虑低波动的特性，也让它在面临系统性风险时，有较好的抗跌能力。因为除息配息都在同样月份，若要说谁可以取代谁，倒不如将这两档归在「高息低波」同属性的配息池里头，在资产布局的位置上较适切些。

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