2020最惨10档基金「3支是高股息ETF」 达人点出背后盲点！
媒体上所见关于基金或ETF的报导与讨论，大多把重点放在表现优异的标的上。但其实表现特别差的标的，也可以告诉我们一些事。
去年代表整体台湾股市的加权股价报酬指数上涨27.1％，代表台湾大型股的台湾50报酬指数上涨32.3％。而表格所列是去年表现最差的台股基金与ETF，可以发现如果买到这些标的，不仅会错过去年的大涨，甚至像最后4名，还会带来负几10％的严重亏损。
指数选股 风向不利致落后
从表现最差的标的中，我们看到几个特点，其一，倒数十名除了永丰中小之外，全部都是ETF。为什么？这是因为基金经理人在操作投资组合时，会避免跟市场绩效产生大幅差距，理由其实很简单，一旦操盘成果不如预期，会让经理人备受怀疑，甚至失去职位。可以说，市场报酬大致决定了主动型基金报酬的基调。
但ETF不同。追踪指数的ETF不是由经理人主动选股，是根据一特定的指数。倘指数是某种策略指数，譬如表中显示的低波动、高息等，ETF必须依照规则进行选股，而若市场风向对该类型股票不利，就会带来特别差的成果。重点是，选用策略指数ETF，不要以为会带来跟市场近似的成果，有时还会大幅落后。
其二，最后4名都是单日反向1倍的ETF。台股从去年3月的低点后一路上涨，这种单日反向的ETF就会一路下跌，带来惨烈的成果。其实会去使用这类标的的投资人，大多是在2019年底就主动判断市场已涨太高，或在去年2月疫情中，认为空头会延续甚久者。由此可知，判断市场高低点很难成功。
其三，倒数第5名是一支金融类股ETF。元大MSCI金融ETF主要持有的股票是中信金、国泰金、兆丰金、玉山金、第一金等，正是许多喜欢存金融股的投资人会选择的标的。而从去年的表现，可以知道只投资单一产业，在该产业类股表现不佳时，将对投资组合产生重大负面影响。
全市场指数化投资，让投资人免去主动判断市场高低点的风险、避开单押单一产业的风险，也避免特定策略指数表现落后的风险，再次证实是稳健的投资作法。
财经作家，着有《绿角的基金八堂课》《绿角教你前进美国券商》等书。自2006年起在「绿角财经笔记」部落格记录自己的投资心得与看法，是台湾低成本指数化投资的倡议者。
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