2025经济走势 李镇宇点3要

台新金首席经济学家李镇宇。图／本报资料照片

李镇宇：2025年留意三件事；小辞典

川普2.0来袭，冲击全球经贸局势，加上近期地缘风险升温，对于2025年经济展望，台新金控首席经济学家李镇宇接受本报专访强调，2025年必须留意最重要的三件事，一是观察AI应用落地速度；二是「尼克森逆转（Reverse Nixon）」，观察美国外交政策是否转向拉拢俄罗斯制衡中国大陆；三是2025年最重要因子，即人民币将成2025年亚币震央。

李镇宇分析，2025年投资最重要的首要事项，就是观察AI落地速度，2025年美国科技股要带着台股一起飞，最重要就是要AI出现重大的To B落地场景，2025年上半年台湾AI应会续旺，但下半年能否延续气势，要看AI落地速度。

毕竟市场对AI快要失去耐心，AI落地一定要尽快「To B（对企业）」，目前市场在AI方面一直卖铲子，但挖到的都还是小金矿，To B一定要加速，检视有无其他应运，例如国防等方面；再来是AI制药进入三期临床试验，只要有一项应用落地，就可能改变产业结构。

其次关注「尼克森逆转」，中美贸易战取决于油价，油是2025年重要议题，由于川普已担任过一次总统，只有四年任期无法再连任，若其接班人要补上大位，后续期中选举一定要大胜，因此必须尽快让人民有感，把油价打下去降低通膨、让人民可支配所得提高。

李镇宇认为，油价是代表俄罗斯国力的关键，每桶60美元是俄财政损益平衡点，假如川普把油价打到这个价格就停手，让俄取得基本财政平衡，等于出现尼克森逆转，就是从过去「拉中制俄」转为「拉俄制中」；加上川普目前用人对大陆都很鹰派，美国重返亚洲主要对手从俄罗斯转为大陆，「尼克森逆转正在发生中」。

三是人民币的表现，川普关税政策势必影响人民币，美国可能把大陆最惠国待遇取消，大陆一定会倾全力救经济，人民币将有贬值压力，加上韩国政局不稳重挫韩元，加入竞贬行列，加深人民币贬值压力，2025年亚币震央将从日圆转为人民币，其余亚币也必受到大规模波及。

李镇宇呼吁，面对后续挑战，隶属行政院下的台美交流小组，建议应该直接放在总统府下，2025年川普上任后，政策影响面涉及中央银行、国防部、外交部，应该由总统亲自领导，且产官学都要进去共同讨论，提早因应可能的影响。