台新金首席经济学家 李镇宇：全球都在做川普避险

李镇宇分析，Fed决议符合市场预期有两大考量：一、川普避险，市场预期川普可能当选美国总统，使全世界连美国都在做避险，「Fed当然也会有所考量」，就怕川普若真的上任，后续可能逼迫Fed大幅降息，Fed不如趁此时景气仍强劲「存子弹」、让降息幅度稍缓。

二、3月美国融资贴现窗口即将关闭，后续对区域型银行会有影响，关窗口之前，Fed一定不会降息，等待后续出问题，5月再降息或临时加开会议都来得及，但「最怕市场去测试Fed」，Fed后续能否撑住也是关键。

此外，美元要走弱，同样要等Fed开降息第一枪，美元要与欧元对看，欧洲经济今年可能更糟，尤其俄乌战争地面战可能再升级，对欧洲经济是另一利空，若欧洲经济不振，欧元就不会强，相较美元欲弱不易。

他表示，今年市场在做川普避险，俄罗斯总统普丁则是在做「川普卖权」（Trump Put），川普先前表态若顺利当选总统，上任首日就要让俄乌战争结束，市场预期此时普丁一定积极往西进攻，乌克兰则是会尽可能拿资源，可预见双方交火一定很激烈，俄乌战争将是影响欧洲经济的关键因素。