2025邁入降息循環 經濟實現軟著陸 富邦投信：AI科技革命帶來投資機會

2024 年「ETF 投资意向调查」-各年龄层交易 ETF 时间 (资料来源：中华经济研究院)

富邦投信自2017年起即开始委托中华经济研究院，针对不同世代之退休理财进行专案研究，近几年开始观察到年轻族群投资心态较以往更为主动积极，对股市的参与度及关注度明显提升，是一个好的现象。富邦投信6日与中华经济研究院联合再度发表今年度「国人安心乐活享退调查」研究结果，并针对2025年的趋势投资做深入分析。

甫于11月上任的富邦投信新董座黄昭棠于发表会开场致词时表示，富邦投信早在八年前就看准ETF适合作为退休理财的选项，并与中经院合作规划这项研究调查，确实非常有远见，这八年之间，ETF从乏人问津到成为炙手可热的商品，ETF的商品优势已经逐渐为国人熟悉，更是退休理财最适合的投资工具之一。

黄昭棠也提供长年致力于ETF领域的专业见解，建议投资人要回归初心，退休理财越早开始越好，特别是长期复利效果的观念，富邦投信每年持续宣导，当然更重要的就是，要在对的时候做对的配置，长期复利的效果才能显现。举例来说，年轻人最大的本钱就是时间，选择市值型ETF才能有很长的时间可以享受经济发展的成长，时间复利是年轻人最好的投资利器；而届临退休的族群则需要现金流，因此随着退休时间越靠近，则应该开始提高配息型ETF配置比重。

从今年度「国人安心乐活享退调查」的调查结果发现，ETF在过去几年的多头行情中得到更多投资人的认同，有越来越多投资人选择以ETF的方式进行投资。特别是过去一年才开始参与ETF的投资人大约占三成，其中可以留意的是24岁以下，有将近七成是近一年才开始投资ETF，足见近一年ETF投资已蔚为风潮，成为年轻族群新宠。此外，以定期定额方式进行ETF投资的方法应该已经深入人心，随着投资金额的累积，本次调查中也观察到投资人对于投资资讯的需求比以往更大。

富邦投信投资策略师徐翊达在发表会分析，对于2025年，市场基本保持着乐观的心情，因为在AI相关科技创新的带动下，电子产品的需求持续旺盛。不过在川普当选美国总统后，市场焦点开始移转到之前涨幅较小的金融与传产。主要寄望于川普总统就任后一系列的政策，可能有助于提高美国传产的竞争力，包括透过关税等方式。

徐翊达表示，明年主要看好的市场也是美国。但在上半年，透过驱逐非法移民、退出俄乌战争、削减财政支出、对全球再次提高关税、降低企业税等一系列多空交杂的政策，市场出现动荡甚至涨多拉回都是很正常的波动。在这个过程中，美国联准会仍处于降息周期下，对于市场的下档保护是至关重要的因素。

尽管出于目前美国经济偏强，市场对于未来降息幅度已将大幅下调，但市场坚信川普投顾会做出有利于股市的决定。因此徐翊达认为，明年股市的波动节奏将是先蹲后跳的一年。在中长期科技创新带动的需求增长不停止下，明年下半年到后年的新一波换机潮，仍将主导市场的获利成长潜力。

投资人该如何配置，徐翊达认为明年上半年是债优于股，但到明年下半年又会重回股优于债的配置。债券首选投资等级债，尽管价差波动空间较小，但债息可期，是投资人度过市场波动的首选。股票方面，徐翊达仍倾向以市值型ETF作为核心配置，可考虑台、美市场，辅以AI为首的商品作为卫星配置，如半导体、AI、未来车等相关题材。投资人可借由以上基金配置专属于自己的独特组合，长期追随市场的成长。短线股价波动会比较大，但长期的成长趋势就是对短期波动最好的保护与支撑。