5月基金密集调研电子、生物医药、化工等行业

5月以来，基金对上市公司调研热情高涨，“消费+科技”依旧是关注的重点。

从行业来看，生物医药、电子元件、化工、工业机械和食品加工与肉类是基金公司调研最关注的五个行业。从个股来看，5月份基金公司调研次数最多的5家公司为长春高新、安科生物、奥园美谷、海大集团和广联达。

一些明星基金经理的调研动向引人注目。华泰柏瑞基金沈雪峰参与调研了和佳医疗、宇瞳光学等；嘉实基金谭丽参与调研了亚威股份、埃斯顿等；富国基金李元博参与调研了齐翔腾达、洁美科技等；景顺长城基金的杨锐文参与调研了富信科技。还有冯明远、魏晓雪、刘彦春、毕天宇等明星基金经理也现身多场上市公司调研。

上海一位中型公募权益总监表示，春节过后，核心资产股价下跌，引发基金对“抱团”投资方式的反思，推动基金对个股关注范围的扩大，甚至改变关注方向。当前公募对个股的关注度出现分化，有从大市值白马股转向中小市值成长股的趋势。

德邦基金专户业务部执行总经理孙博巍表示，基金关注方向有回归成长股的趋势，但未必是中小市值，更多是向回调到位、估值合理的成长股靠拢。

农银行业成长混合基金经理助理邢军亮表示，今年市场的风格趋于均衡，市场逻辑不是按照市值大小来区分，哪个板块基本面更好，市场对他的关注度就更高。在未来一定的时间范围内，基本面相对更强势的板块，股价表现将会更明确。

孙博巍表示，中国经济韧性足够强，未来一段时间，跟随经济复苏，业绩确定性较强、估值合理的板块仍会是主流机构投资者的重要选择，比如拥有强大品牌的消费品企业、具备高渠道弹性的企业、具备强大规模效应和管理能力的生产型企业和服务业等。

海富通国策导向基金经理胡耀文指出，本轮反弹行情的催化剂还是流动性的边际宽松。目前，国内十年期国债利率接近年内新低，短端和长端都有下行，因此核心资产整体出现了平缓持续的上行。核心资产的一轮大牛市还没有走完，各行各业的集中度依然会进一步提高，尤其是在紧信用和“碳中和”的背景下，中小企业资本开支和产能扩张的成本明显上移。如果抛开短期交易拥挤因素，中长期看核心资产跑赢指数的概率依然是非常大的。

在具体投资操作上，胡耀文的投资组合依然围绕核心资产布局，重点看好周期和科技板块，科技板块包括电动车、半导体设备和材料、乃至一些偏科技中游的细分子行业，都可能有比较不错的机会；周期股虽然近期有所调整，但考虑到二季度周期类资产的盈利预计环比上升，从基本面看会相对乐观一些。

汇丰晋信动态策略基金经理陆彬表示，目前市场仍旧处在改革红利持续释放，居民资产加快配置公募权益基金的大周期向上的大环境中。往后看，“碳中和”有望成为市场新的结构性机会的主线。在这一大方向下，看好市场的四类机会：一是以电动车为代表的新能源行业，二是以化工为代表的顺周期行业，三是军工里面的部分细分行业，四是大金融的保险和地产板块。

国泰基金表示，宏观经济方面，预计二季度经济将会出现环比改善。需求端，基建、制造业投资出现回升。地产端增速前高后低，但韧性可能向上超预期。消费延续恢复，主要集中在线下消费。行业配置层面，相对看好周期、科技与新能源、必选消费。周期上关注钢铁、电解铝、铜、银行、建筑。“稳货币、紧信用”阶段，具备产业逻辑驱动的成长股仍可以占优，关注“碳中和”长期受益的光伏、新能源车。消费品中，医药相对占优。长期来看，看好医药、食品饮料的消费品赛道。

农银汇理基金大消费行业首席研究员杨宇熙表示，从大消费板块整体来看，部分子行业在年内会有比较好的投资机会。第一，白酒全年都可以维持比较高的景气度。食品的增长趋势可能是前低后高，在下半年会出现比较好的布局机会。第二，今年上半年，地产后周期中的家居板块表现非常好，但家电的表现并不明显，主要原因是市场对企业成本压力较为担忧。随着下半年成本压力逐渐得到缓解，家电板块可能也会有比较好的投资机会。第三，新兴消费行业的景气度非常高，化妆品、新兴小家电包括医美等板块，都维持在一个持续的较高增长的状态，值得去投资布局。