九豪台湾厂转盈 将量产ALN基板

陶瓷基板厂九豪（6127）去年赤字幅度收敛，第四季若加回业外亏损，单季转盈，由于台湾厂持续满载，九豪台湾厂3月正式转盈，而继ZTA基板量产交货之后，九豪的氮化铝基板（ALN）也自4月开始交货，成日商丸和之后，第二家量产厂商。

九豪为国内唯一一家晶片电阻用陶瓷基板厂商，目前营收比重仍达七成，是填满稼动率的最大产品线，不过公司近年启动转型，扩大非陶瓷基板的营运比重，继氧化铝增韧氧化锆基板（ZTA）交货给电动车厂之后，耕耘一年的ALN基板也将在4月开始量产，据悉，ALN基板可应用于CIS模组封装载板，九豪4月交货之后，将打破日商丸和独霸的情况。

由于ZTA基板应用于电动车的热交换器，ALN基板则应用在CIS模组封装基板，明年九豪的氮化矽基板（Si3N4）也将导入量产，新材料领域明显脱离被动元件产业，成为公司的转型主轴，希望降低与被动元件产业的景气连动。

而在目前比重最高的氧化铝基板上，由于原物料价格上涨，成本压力走升，九豪自3月1日开始，已针对晶片电阻厂调涨8～12％，各家厂商调整幅度不一，台湾厂产能维持高档之下，九豪台湾厂已自3月开始转亏为盈。

根据九豪公告的财报，2020年连续第三年亏损，然全年亏损锐减四成，降至1.02亿元，每股税后净损0.95元，若加回汇损等业外亏损8,100万元，已经相当接近损平，单看第四季，加回2,400万元业外亏损，单季转盈。

九豪在陶瓷基板领域投入已久，目前国巨（2327）、风华高科、大毅（2478）、华新科（2492）等均为九豪客户，随着晶片电阻产业步入寡占市场，上游陶瓷基板领域也进入寡占阶段，目前全球仅潮州三环（陆）、九豪（台）、丸和（日）、北陆（日）等厂商量产，今年再传某日厂逐渐淡出标准型陶瓷基板领域，仅供货日本的长约客户，氧化铝基板订单可望有转单效应。