AI领头羊业绩来真的外资爱

金像电9月营收刷新去年12月来新高，呼应花旗环球与大和资本正向观点。图／本报资料照片

AI领头羊业绩飙升 外资青睐

AI指标股9月业绩大爆发，实质受惠股开始缴出亮眼表现，台光电（2383）单月营收续创历史新高，摩根大通、美银证券看好第四季营运续强；金像电（2368）9月营收刷新去年12月来新高，呼应花旗环球与大和资本正向观点；技嘉（2376）营收暴冲，亦创单月纪录。

台光电9月营收43.37亿元，连续第二个月刷新营收新高纪录，累计第三季合并营收达118.75亿元，较上季劲扬近3成，美银证券指出，台光电第三季营收成绩比市场共识高出4％，营收能有如此好表现，主要是来自包括AI伺服器所用铜箔基板（CCL）在内的各事业体。

放眼后市，美银研判，台光电第四季营收可望更上层楼，且因为在AI伺服器市场强劲成长环境中，台光电身居CCL产业领导地位，维持「买进」投资评等，推测合理股价520元；摩根大通证券说明，尽管过去一个月以来，台光电股价都处在区间震荡，然预计随内含价值提升、赢得更多专案，加上对2024年获利爆发展望陆续出笼，台光电股价将掀起另一波强攻。

受惠AI伺服器、交换器应用需要的PCB板层数变多，设计趋复杂、内含价值不断提高，花旗环球证券研究日前才点出，金像电是AI大趋势的受惠者。同时，AI伺服器的强劲动能将一路延续到2024年，金像电在强劲需求推动下，外资预估，金像电2024年每股税后纯益（EPS）跳增至13.43元，突破一个股本，写下新纪录，比2023年度大幅成长74.8％。

对照金像电最新公告9月营收，持续较前月进步，近三个月呈营收步步高态势，实际营收呼应外资对金像电大啖AI商机的预期。花旗环球、大和资本证券均给予「买进」投资评等，推测合理股价分别是270元与245元。

技嘉方面，高盛证券乐观看待后市，且研判技嘉未来二年的获利将会大幅增加，原因包括：二线云端服务供应商（CSP）与企业客户驱动AI伺服器的强劲增长，其次，在新CPU、GPU产品循环里，显卡与主板将会成长。

高盛估计，技嘉来自AI伺服器营收的比重将从今年的7％，飙升至2024、2025年的15％与28％，市场仍低估了PC市场复苏，以及AI伺服器放量对技嘉的贡献，给予「买进」投资评等，推测合理股价是356元。