《半导体》法人估年赚逾7股本 世芯-KY利多不涨

世芯-KY第二季受惠大客户量产7奈米AI ASIC动能持续，出货量超出预期，加上一个北美IDM的5奈米AI accelerator也在第二季底开始进入量产，带动世芯-KY营收持续成长。世芯-KY第二季营收135.82亿元，季增加29.48%、年增加71.32%；税后纯益15.87亿元，季增加29.02%、年增加115.91%；每股税后纯益20.09元。单季毛利率18.97%，季增加0.18个百分点、年减少2.37个百分点；营益率12.15%，季增加0.6个百分点、年增加1.17个百分点。

世芯-KY累计上半年营收240.72亿元，年增加76.41%；税后纯益28.17亿元，年增加113.9%，每股税后纯益35.92元。平均毛利率 18.89%，年减少2.29个百分点，营益率11.89%，年增加0.84个百分点。

世芯-KY来自北美、中国HPC(高速传输)设计及量产需求强劲，特别是北美人工智能相关之设计需求非常强劲，主要客户之量产订单能见度已达2025～2026年。世芯-KY今年5奈米营收贡献将显著提升，且3奈米也将在2024年贡献营收。在大客户案子量产下，预估至第三季营收将会逐季成长，法人乐观看好，世芯-KY今年将大赚7~8个股本。

法人表示，世芯-KY在2025年成长力道恐低于2023年和2024年，主要是因北美最大客户的产品进入世代交替，不过北美IDM客户2025年5奈米AI ASIC需求乐观，瓶颈在CoWoS产能，CoWoS-S封装较紧，虽然2025年成长放缓，但仍可以维持年增约20%的成长，但到2026年则有机会再恢复强劲成长，主因包含北美大客户新世代产品推出、2025年量产5奈米AI ASIC持续至2026年、中国5奈米ADAS晶片量产贡献，以及新的CSP大客户。