《半导体》天玑9300人气旺 外资续赞联发科

美系外资表示，联发科去年12月营收437亿元，月增长12.91%、年增长1.41%，因此，联发科去年第四季营收达到约1300亿元，季增加18%，优于预期。

美系外资表示，联发科2023年营收4330亿元、年减少21%。有鉴于目前大陆智慧型手机补货潮已经结束，但AI相关产品周期才正要开始。根据调查显示，大陆智慧型手机客户开始削减对低阶手机的预测，然而，对联发科天玑9300的需求、即AI智慧型手机SoC(系统单晶片)依然强劲，故维持联发科目标价1288元、评等买进。

美系外资认为，因库存持续消化降低，联发科去年第四季毛利率将达财测的47%，展望第一季，预计联发科营收将季减少7~8%，毛利率由于晶圆代工和Arm IP授权成本上升，固首季毛利率将下降至46%，惟长线来看，可以持续关注联发科来自AI智慧型手机之外的成长动能。