《半导体》易华电去年营收写次高 Q1淡季保守看

易华电2021年12月自结营收2.1亿元，月增5.1％、年增3.54％，为仅次于2018年的同期次高。第四季营收6.51亿元，虽季减达20.62％、降至全年低点，仍年增7.11％。累计全年营收30.02亿元、年增13.45％，为仅次于2019年的历史次高。

易华电2021年12月营收虽见回升，但因客户端整体拉货转趋谨慎，压抑整体营运表现，使第四季营收较第三季新高衰退2成。展望2022年，公司表示，首季向来属传统淡季，客户拉货力道回升速度须待农历春节过后才会明朗。

投顾法人指出，面板厂自去年第三季末起削减重复订单，且中国大陆智慧手机品牌第四季起进入机种过渡期，使中阶手机需求较弱。不过，在强劲的穿戴式装置需求填补部分缺口下，预期易华电第四季至明年首季营收将温和下滑，表现优于以往季节性水准。

易华电预期，大尺寸面板的库存回补周期将在首季末启动。而面板解析度升级、智慧手机面板驱动IC（DDIC）接脚数增加，预期双面法及塑胶基板覆晶（COP）技术将成为未来主流解决方案。

不过，因COP技术边框尺寸较大、成本效益较差且良率较低，投顾法人指出，韩系面板厂正开发单面半加成法技术，预期将提升自制覆晶薄膜载板采用率，使易华电有机会自其他面板厂获得更多订单，将密切关注相关进展，并预期上述解决方案最快可在2023年出货。

同时，投顾法人认为，易华电预期应用于mini LED显示面板的双面制程技术，将成为覆晶薄膜载板业务的中期成长动能，预计可望在下半年起开始小量出货。