标普500指数 年底前看升8％

华尔街长期多头雅德尼（Ed Yardeni）表示，美国通膨将再度升温，预料目前市况将带动10年期公债殖利率在未来12～18个月上升至2.5～3％，即便如此，美国经济将继续火热，撑得住通膨上扬，今年底标普500指数还可再涨8％。

投资顾问公司Yardeni Research总裁雅德尼接受CNBC访问指出，通膨升至2.5～3％「还不至于真正打击经济或股市，也不是灾难或浩劫，这某程度反映『债券纠察队』（Bond Vigilante）对通膨感到有些担忧。」

雅德尼在1980年代初期创造「债券纠察队」一词，形容想要政府公债殖利率攀高的投资者，希望借此弥补通膨上升的损失。眼见美国政府因应疫情而注入经济数兆美元，债券纠察队对于联准会（Fed）主席鲍尔和财政部长叶伦认为通膨只是短暂情况的说法抱持质疑。

但雅德尼认同通膨短暂的看法。他说，「大部分的问题源自所谓的比较效应，通膨是与一年前物价相比，而去年的物价水准受到压抑。倘若未来几个月通膨达2.5％，甚至更高到2.8％，应该认为这是反映一年前物价低迷的讯息，才是比较正确的解读，而不是判定通膨起飞。」

上周五公布的关键经济数据显示通膨温和，令华尔街松一口气，核心个人消费支出物价指数（PCE）仅年增1.4％，低于市场估的1.5％，带动10年期殖利率走低至1.67％。

即便雅德尼也认为通膨为市场最大风险，但他认为，急遽上升的生产力与技术创新，在降低成本压力上将扮演要角。

他说：「经济现在非常热，未来相当火热，因纾困支票现在存入人们的帐户，以此来看，企业获利会相当杰出。」

雅德尼预料，标普500指数到年底前将跃升至4,300点，以上周五收盘相比，意味今年还有8％的上涨空间。他并预估该指数明年再涨至4,800点。