采‧访‧线‧上－产险业惨赔3,500亿 难道只学到「风控」？

台湾这次产险防疫保单惨赔事件，不禁让人想到发生在上个世纪末的美国长期资本公司（LTCM）事件。LTCM是一家从事高杠杆的绝对报酬交易策略的避险基金公司，旗下董事成员都是最有经验的专家，其中麦伦．休斯（Myron Schols）和罗伯特．C．默顿（Robert Merton）不但是计量专家，更因制定期权定价公式共同获得1997年诺贝尔经济学奖。LTCM在1994年成立第一年果然大赚钱，年化报酬率超过40％，却在1998年俄罗斯公债违约危机后，不到四个月的时间内造成46亿美元的巨大亏损，最终在2000年初倒闭。

而造成该公司巨额损失的最大原因是当时俄罗斯暂停国债交易且不再支付国债利息，这项政治因素超出了他们计量模型假设。

这次产险防疫保单造成巨额亏损的原因很多，但产险业界设计防疫保单时都以政府「清零」政策为前提，台湾第一张防疫保单理赔率约0.5％，据了解，有些产险业设计防疫保单都以这理赔件数率1至2倍数甚至再多一点，设定承保量能，但大家都没有想到政府不但放弃清零政策，甚至在理赔上作了相当多「例外放宽」，为了社会观感，产险业者只能「打落牙齿和血吞」！

在防疫保单到期后，随即有立委在立法院质询，「金管会保险局难道没有责任？」并要求两个月内（7月11日前）提交报告。一张防疫保单，产险业付出了「核爆级」理赔金额，的确有相当多值得检讨之处，除了产险业风控问题之外，立法及行政机关是否适合介入商业保险销售、理赔行为？至少应该给掏大钱及损失股利的股东们一个合理交代！