财联社债市早参2月29日 | 证监会发声，加快债券监管等领域立法修法；30年国债收益率击穿2.5%

债市要闻

【证监会：加快上市公司监管、债券监管等各领域立法修法】

2月27日，证监会党委书记、主席吴清主持召开资本市场法治建设座谈会，就完善资本市场基础制度、加强法治保障听取意见建议。大家认为，办好资本市场，必须坚持市场化法治化改革方向，加快上市公司监管、证券公司监管、证券投资基金监管、债券监管等各领域立法修法，及时评估完善业务规则，从制度上保障资本市场良法善治。

【民进中央：建议完善民企债券融资支持机制，鼓励银行差异化放贷】

2月28日，据媒体报道，有记者从中国民主促进会(简称民进中央)获悉，今年民进中央提出了关于充分激发民间投资活力，推进形成消费和投资良性循环的提案。提案建议：加大金融支持力度，着力缓解融资难问题。完善民营企业债券融资支持机制，降低民营企业贷款利率水平和与融资相关的费用支出，鼓励银行提供差异化放贷政策，支持金融机构运用大数据技术创新适合中小微企业的融资模式。

【香港特区政府将在新财年发债1200亿港元】

2月28日，香港特区政府财政司司长陈茂波在特区立法会公布新年度财政预算案。陈茂波当天在特区立法会发表2024至2025年度财政预算案，谈及债券市场相关情况时作上述表示。陈茂波表示，1200亿元债券中，700亿元为零售部分，包括500亿元“银色债券”(指年满65岁居民可购买的债券)，以及200亿元绿色债券及基础建设债券，除了推动普惠金融，也提高市民对基建及可持续发展项目的“参与感”。

【银行业竞相下调存款挂牌利率保息差，多家民营银行却岿然不动】

近日在多家银行竞相调低存款利率、展开博弈之时，财联社记者发现，民营银行在存款利率下调方面较为“克制”。截至目前，武汉众邦银行、天津金城银行和上海华瑞银行等民营银行更新存款利率时间均为去年8月，其中天津金城银行是2023年5月5日。而银行业最近一次是存款利率调整是去年12月22日，工商银行、中国农业银行、中国银行、交通银行、中国建设银行以及招商银行相继发布下调存款挂牌利率，引领行业调整。据财联社记者不完全统计，目前，梅州客商银行、武汉众邦银行、天津金城银行和辽宁振兴银行三年期定期存款利率分别为3.00%、2.95%、3.00%和3.39%，与大行的牌价1.95%有明显差距。如果对比五年期的定期存款利率，民营银行之中最高为辽宁振兴银行3.60%，与大行2.00%的挂牌利率相差160个基点，为历年罕见。

解读：中行广东分行某网点人士表示，小型银行利率高很正常，主要是存款和贷款的客户群体与大行都很不一样，吸存比较难，同时贷款客户质量也差一些，造成存贷款利率都高的情况。

【债基指基发力 公募今年以来分红逾200亿元】

今年以来，公募基金已累计分红超200亿元。受益于近一年来的“债牛”行情，债基充当分红主力军。另外，华泰柏瑞沪深300ETF年内已分红超25亿元，一些红利指数基金也在年初密集“发红包”。业内人士认为，对后市看法相对谨慎不一定是债基分红的主要动机，但需要注意债券收益率快速下行的波动风险。值得注意的是，近期指数基金探索的“强制分红”条款，对于投资者来说，有降低交易成本、提升投资体验等多方面的意义。

【30年国债收益率击穿2.5%，跌破MLF利率水平】

开年以来，债市持续走强，主要品种收益率屡创新低。28日下午交易时段，30年期国债活跃券230023收益率跌破2.5%，最低报2.49%，创下近年来新低，同时跌破MLF2.5%的利率水平。

解读：北京某大型券商研究所负责人对财联社表示，现在融资市场比较弱，但是央行货币供应一直比较稳，间接造成大量资金滞留在银行间。资产荒加上流动性，目前这波债券牛市看不到反转的迹象。

【ABS市场遭遇“滑铁卢”，规模连续2年下滑，部分产品已腰斩】

ABS市场遭遇“滑铁卢”。近期，中央结算公司中债研发中心最新发布的《2023年资产证券化发展报告》显示，我国资产证券化市场2023年发行各类产品1.85万亿元，发行规模同比下降5.8%，年末市场存量4.35万亿元，同比下降17%。这已经是ABS市场连续2年同比下滑。自2021年全年发行各类产品3.1万亿元，年末存量规模接近6万亿元的顶峰之后，至今已跌去约40.32%，其中信贷ABS跌幅最大，2023年总发行规模3485.19亿元，较2021年高点8815.33亿元已经腰斩。

【中国银行：已批复及正在审批“白名单”项目超100个，涉资逾300亿】

2月28日，据中国银行官微，中国银行董事长、党委书记葛海蛟于2月27日至28日在四川成都、湖南长沙进行了城市房地产融资协调机制的专题调研。 据悉，此次调研聚焦房地产融资问题，截至目前，全国已有171个城市通过该协调机制向中国银行推送了相关项目。中国银行方面表示，已经批复及正在审批的项目超过100个，涉及金额超过300亿元。同时，还有近2500个项目正在进行评估。

【美联储官员强调降息步伐由数据引导，路径或有别于之前的周期】

美联储多位官员表示，降息步伐取决于即将发布的经济数据，这表明降低借贷成本的路径可能有别于之前的降息周期。波士顿联储主席Collins和号称“美联储三把手的”纽约联储主席威廉姆斯均表示美联储在“今年晚些时候”首次降息可能是合适的。

【全球各大主要央行公布2023年资产负债情况】

全球各大主要央行公布2023年资产负债情况。日本央行凭借飙升的日股持仓斩获32万亿日元浮盈；2023年成为美联储有史以来亏损最多的一年，运营亏损达1143亿美元；欧洲央行因为加息出现12.66亿欧元亏损，为2004年以来首次出现年度亏损；瑞士央行继续亏损，不过亏损幅度降至35.4亿美元。

公开市场：

央行公告称，为维护月末流动性平稳，2月28日以利率招标方式开展3240亿元7天期逆回购操作，中标利率为1.8%。当日有490亿元逆回购到期，央行当日有50亿元央票互换（CBS）到期，并将开展50亿元3个月期CBS操作，因此单日净投放2750亿元。

信用债事件

■中国泛海等多公司被警示：未完成增持承诺

■H&H国际控股(01112.HK)：购回本金额合共为2119.9万美元的于2024年到期的5.625%优先票据

■百年人寿：不行使“19百年人寿”赎回选择权

■“21金地01”跌20%触发盘中临停，成交净价报72元

■复地投资质押豫园商城2亿股股权用于偿还债务

■宝龙实业：“H0宝龙04”自2月29日起拟作为特定债券转让

■“20宝龙MTN001”未能按期足额偿付本金3500万元及利息；

■水发集团：完成发行10亿元“24水发集团MTN002”，票息2.98%创存续债新低

■“22旭辉集团MTN001”持有人会议表决截止日延长至3月8日

■晋能控股山西电力受到行政监管措施；

■“24海润城发MTN001”取消发行。

市场动态：

【货币市场|货币市场利率多数下行】

周三，货币市场利率多数下行，其中银存间质押式回购加权平均利率1天期品种下行13.28BP报1.6777%，7天期下行9.76BP报1.8311%，14天期下行6.32BP报1.9962%，1月期报1.96%。

Shibor短端品种集体下行。隔夜品种下行11.34BP报1.7056%；7天期下行8.62BP报1.8178%；14天期下行4.57BP报2.0333%；1个月期下行0.37BP报2.1033%，创2023年9月以来新低；3个月期下行0.51bp报2.1989%。

银银间回购定盘利率全线下跌。FDR001跌11.0个基点报1.7%；FDR007跌10.0个基点报1.82%；FDR014跌7.0个基点报2.0%。

银行间回购定盘利率全线下跌。FR001跌13.0个基点报1.8%；FR007跌5.0个基点报2.1%；FR014跌14.0个基点报2.02%。

【利率债|国债期货集体收涨，再创历史新高，央行单日净投放2750亿元】

周三，国债期货再创上市以来新高，地产债多数下跌。Shibor短端品种集体下行，隔夜品种下行11.34BP报1.7056%。

具体来看，国债期货集体收涨，30年期主力合约涨0.29%报106.91元，10年期主力合约涨0.17%报104.03元，均续创上市以来收盘新高;5年期主力合约涨0.11%，2年期主力合约涨0.03%。

银行间主要利率债收益率全线下行，截止北京时间16:30，10年期国债活跃券230026收益率下行1.75bp报2.3575%，5年期国债活跃券230022收益率下行1.75bp报2.2175%，10年期国开活跃券230210收益率下行3.05bp报2.505%。

【信用债|全国银行间债券市场结算总量为68,296.27亿元，较上日下降3.29%】

2月28日(周三)，全国银行间债券市场结算总量为68,296.27亿元，较上日下降3.29%，交易结算总笔数为48,174笔。其中，质押式回购52,288.32亿元，买断式回购243.68亿元，现券交易14,405.12亿元，债券借贷1,359.15亿元。

涨幅超2%的信用债共34只，其中“21金地MTN007”、“18GLPR2”、“21邹城03”涨幅位居前三，分别涨8.78%、7.49%、7.36%，分别成交1892.8万元、1227.47万元、20.5万元。

跌幅超2%的信用债共9只，“H1金科01”、“21金地01”、“22万科MTN002”跌幅位居前三，分别跌40%、16.28%、6.68%，三只债分别成交4.48万元、45.14万元、433万元。

高收益债：共17只收益率高于15%的信用债有成交，其中“H9龙控01”、“22旭辉01”、“H1金科01”收益率位列前三，分别为253.5%、92.63%、79%，三只债分别成交96.77万元、5.19万元、4.48万元。共18只收益率处于8%-15%区间的信用债有成交，其中“21沪世茂MTN001”、“22GLP02”、“20万科08”收益率位列前三，分别为14.23%、13.04%、12.89%，三只债分别成交28.64万元、96.8万元、926.58万元。

【欧债市场|欧债收益率集体收跌，英国10年期国债收益率跌1.2个基点报4.180%】

欧债收益率集体收跌，英国10年期国债收益率跌1.2个基点报4.180%，法国10年期国债收益率跌1.2个基点报2.925%，德国10年期国债收益率跌0.6个基点报2.456%，意大利10年期国债收益率跌1.8个基点报3.877%，西班牙10年期国债收益率跌1.5个基点报3.335%。

【美债市场|美债收益率全线走低，2年期美债收益率跌5.6个基点报4.648%】

美债收益率全线走低，2年期美债收益率跌5.6个基点报4.648%，3年期美债收益率跌5.3个基点报4.44%，5年期美债收益率跌5.2个基点报4.267%，10年期美债收益率跌3.5个基点报4.271%，30年期美债收益率跌2个基点报4.409%。