操盘心法－急拉不追价 待第二只脚确立

加权指数(日线图)

国际经济情势：　近日美股震荡剧烈，上周道琼指数先是大涨将近千点，但隔日却反向重挫千点以上，让投资人无所适从。所幸四大指数走出连续三天齐跌阴霾，本周二迎来转变，当日那斯达克、标普500震荡收红，费城半导体更是大涨2％以上，科技股回神，有望带动国际股市展开反攻，不过行情能够延续多久，仍要回归经济面的表现。

当前市场最关注的焦点，莫过于本周公布的CPI数据，有鉴于去年同期CPI基期较高，且国际油价也较先前回落，预期第二季CPI增幅将较先前降温，通膨压力有望得到改善的展望之下，后续Fed的升息论调就有松绑的机会及空间，短线压力最大时间应可以逐步度过。

只不过，经济硬着陆的疑虑仍将如影随形，即使短线有望缓解，但并不会完全消失，中国坚持清零政策的立场坚定，封城可谓说来就来，全球恐难以摆脱供应链断链的风险，而各国资金紧缩的趋势已成定局，遑论先前较为宽松的欧元区，最快在7月也将走上升息之路。因此在俄乌战事结束之前，利空仍将持续环绕，操作秉持选股不选市、短进短出、汰弱留强等三重点。

台股10日破底强弹，当日从最多下跌314点，到最终逆势收涨12点，拉擡幅度之多，可见买盘坚守意愿强烈，有望确立短线低点。同时，考量加权指数自5月5日至10日，短短四天高低点差有1,049点，通常短线快速下跌，且高低差有千点时，容易出现跌深反弹行情，先前类似情况为3月3～8日，大盘最多从18,026摔至16,764，高低点差1,262点，随后于3月9日回稳，3月10日跳空大涨417点，以此来看，大盘将有机会复制先前行情，但当前也有两个隐忧需要特别留意。

首先，台股量能已较先前下滑，暗示多方动力不足，反弹力道恐将因此受限，再者，短线跌势较深，上档压力不易一次消化，后续打第二只脚再上的可能性较高，3月份的情况就是如此，3月10日大涨过后，当时收盘价17,433点，然随后出现连续回档，至3月16日最低点16,808点，期间最多曾拉回625点，贸然追高将受不小伤害。综合而言，台股若急拉不追价，建议适时逢高调节，静待盘势出现进一步的回稳讯号，如第二只脚确立、上涨带3,000亿元大量、KD及MACD同步翻扬、外资回头并连续大买百亿之上，届时再做进一步的加码，会有较连续的上涨行情。

投资策略：

投资主轴上，在电子股方面，Fed公布利率政策后带动跌深半导体、IC设计、载板族群反弹，中国昆山供应链可望自5月初陆续解封复工，然而物流价涨、运输不顺等将加重企业成本，市场持续面对中国无预警封城之不确定性，买盘仍谨慎，未来库存调整与订单需求为观察指标，择股以缺料减缓、成长趋势明确的伺服器、网通族群为主，并可逢低布局车用、工控占比高的半导体及IC设计族群。

传产股方面，建议绕过中国题材并寻找后市基本面相对有撑个股，包含以欧美为主要营运市场鞋材股、营运较不受市场波动影响的球头股，及具利基题材、获利有望上修的化工股及生技股。