操盘心法－前景未明追价宜慎 传产和5G风险有限
盘势分析： 农历春节后，股民即将面对的就是美中贸易谈判的进展，虽然结果难料，且美国总统川普被誉为「2018年最准证券分析师」，因常放话，造成美股甚至于国际股市剧烈波动，笔者将结果分成乐观、中性、悲观三种情境，以下简述之：
首先，如果是往乐观的方向发展，双方状态会由休兵变成止战，目前机率不大。美国总统川普和中国国家主席习近去年在阿根廷订下自12月1日起休兵90天的协议，截止日期应是3月1日，这段时间双方已经会谈，1月30日中方的国务院副总理刘鹤率队前往美国继续协商，不过，川普已否认考虑解除对中国产品加征的关税，「全面停火」仍不可能。
其次，悲观的结果是美中谈判破裂，彼此争相提高产品关税报复，这种可能性也很低。从目前的氛围观察，美国政府态度出现弹性，除了是谈判技巧外，美股大跌与民众反应也是压力，况且，国际重量级金融机构如国际货币基金（IMF）、世界银行（WB）、经济合作开发组织（OECD）等不断呼吁风险，中方则是处于被动的角色，不可能自行拉高对抗。
因此，这次谈判结果以中性情境机率最大，也就是截止期限到期自动或有条件延长，两者「继续协商」。其原因在于，陆方虽已提出出未来六年大幅增加进口美国商品，于2024年把两国的贸易差距由目前3,230亿美元降至零，惟美方在意的停止窃取美国知识产权、强制美国公司技术转让，扩大外企在中国的市场准入，以及停止以国家为主的政府补贴造成不公平竞争等四个层面，尚未有明确成果，需要更多和更高层级的谈判。
贸易争端乃「新冷战」中间的一个环节，美国在野的民主党领袖曾指出，美国贸易代表署（USTR）有责任摆脱政治压力，确保中国反竞争行径有实际且持续的改变，从这样的谈话可以体会出，2020年美国总统大选不论谁当家，处理美中关系的基本态度不会有太大转变，这会是持久战。
果真如此，对于2019年的金融市场，应抱持更多的警觉和耐心。世界经济成长趋缓已成共识，贸易谈判时，强硬和妥协交相浮现，股市波动幅度加剧，将是难以避免。
操作建议：
即使全球股市出现「元月效应」持续扬升，由于基本面仍在下行趋势，贸易谈判结果不明、农历春节长假在后，投资人追价意愿有限，量能萎缩，直接上攻创新高机会不大，不妨逢高减码，采取低成数持股因应春节。
电子股中，大多数次产业的扩张期在去年告一段落，第1季是传统淡季又须调整库存，不易端出好消息，台积电法说后股价利空不跌，但其预估今年第一季营收约73～74亿美元，季减21.27～22.34％的数据不容忽视，其他半导体业者的营运应面临更大压力，倒是5G概念逐渐启动，可追踪。
传统产业中，个别族群值得留意，如航太、医材等，受景气影响不大，纺织特别是下游的成衣业者、运动等企业，不少已于东协、中南美、非洲等地布局供应链，甚或有转单效应。