《产业分析》台积电看旺今年 法说8大亮点一次看

台积电今日法说会的亮点大致有八大项，财报及对今年第一季以及全年展望都优于分析师预估，资本支出持续暴冲，亮点整理如下：

一.去年第四季，获利优于预期。台积电2021年第四季营收157.4亿美元，美元营收季增5.8%，再创新高。新台币营收为4381.9亿元，季增5.7%，亦创历史新高。毛利率持续攀升，达52.7%，季增1.4个百分点；归属母公司净利新台币1662.3亿元，再创单季历史新高，每股纯益6.41元。

台积电2021年总营收1兆5874亿元，续创年度历史新高，年增18.5%；全年毛利率51.6%，较2020年下滑约1.5个百分点，归属母公司净利5965.4亿元，同创历史新高，年增15.2%，每股纯益23.01元。

二.台积电今年第一季展望优于预期。公司对本季营运看法持续乐观，单季营收预计达166~172亿美元，再创新高，季增率5.5~9.3%，中间值的季增率约为7.4%。全年展望亦乐观，看好今年仍是强劲的成长年，全年美元营收预估比去年成长25~29%，亦再创新高。

台积公司指出，第一季高效能运算需求持续强劲，车用电子需求进一步复苏。并预估本季毛利率续扬，将达53~55%。本季营业利益率约42%至44%，也比上季的营业利益率41.7%续扬。

以新台币兑美元27.6元计，台积电本季营收预计在新台币4581.6亿元~4747.2亿元，季增4.6~8.3%，也再创新高。

三.台积电今年美元营收年增率上看29%，优于预期。

台积电看好今年仍是强劲成长的一年，总裁魏哲家表示，今年全球晶圆代工产值可望成长20%，预期台积电今年美元营收可望成长25%至29%。魏哲家表示，包括市占率提升、涨价效益及出货量增加，成为台积电今年营运成长动能。

四.台积公司提升长期毛利率目标。台积电先前表示将维持毛利率在50%以上，今日再上调长期毛利率预估至53%以上。台积公司并预估本季毛利率续扬，将达53~55%。

五.今年资本支出持续大增并再创新高。

台积公司继去年资本支出达约300亿美元新高，今年资本支出预估大举提升至400亿美元至440亿美元，年增幅达33.3%~46.7%。

台积电宣布，预估今年资本支出规模在400亿美元至440亿美元，相较去年的300亿美元新高，年增幅度达33.3%~46.7%。

台积电先前陆续宣布，将于日本，以及在高雄设厂之计划；随着台湾及海外建厂的计划增加，今年资本支出上看440亿美元，再创新高。至于欧洲投资设厂一事，台积电董事长刘德音今天表示，目前仍处于非常初期评估阶段。

六.台积电预计今年晶圆代工都将吃紧，台积公司总裁魏哲家表示，供应链为确保供应稳定，预期将维持较高的库存水位，且将持续较长一段时间，也将带动台积电今年全年产能持续吃紧。

台积电看好5G及HPC将会是未来几年的大趋势，晶圆代工供不应求的情况会延续到2022年一整年，预期今年全球不含记忆体的半导体市场产值年增9%，预计今年晶圆代工市场年增率约20%。台积公司仍优于平均，2022年美元营收估年增25~29%并再创新高。

以各个应用来看，台积电指出，今年高效能运算及车用电子平台业绩成长将优于公司整体水准，物联网平台表现与公司整体水准相当，智慧手机平台接近公司的平均水准。

七.台积公司对未来几年看法持续乐观，长期的营收年复合成长率由原本设定之10～15%，提高到15～20%。

台积电公司过往设定的营收年增率在5~10%，去年已提升公司未来几年的营收年复合成长率至10～15%，本次法说会再提高目标到15～20%。

八.台积电持续积极提升制程，巩固技术领先之地位。

台积电积极转进先进制程，台积公司总裁魏哲家表示，3奈米制程进展符合进度，将于今年下半年量产。3奈米制程将主要应用于高效应运算及智慧手机领域，预期3奈米将是继5奈米之后，另一大规模世代制程。相较5奈米，3奈米量产第一年会有更多新产品设计定案，强化版的3奈米量产时间，将在3奈米量产一年后。

此外，台积电总裁魏哲家指出，因应影像感测器及非挥发性记忆体等特殊制程强劲需求，台积电将在中国大陆、日本及台湾扩充28奈米制程产能。

针对半导体厂相继扩产，28奈米市场是否会面临供过于求疑虑，魏哲家认为，5G、高效运算应用，以及终端装置半导体含量增加，加上多镜头带动CMOS需求，都将推升成熟制程需求成长。