《半导体》27日法说登场 联电今年营运续看旺

联电(2303)将于下周三(27日)下午举行线上法说会，预期去年第四季本业获利持稳；联电今年可望持续受惠晶圆需求强劲、价格上涨，营运比去年更好。

联电去年第四季营收452.96亿元再创新高，较第三季的448.7亿元再小增约0.95%。联电今早股价站稳50元，早盘涨1.4元至51元。

联电2020年在日本新厂加入营运挹注，以及受惠8吋产能供不应求，全年营收1768.21亿元，亦创下新高，年增19.31%。

联电于上季法说会中表示，当前产业的供需动态已经转向对晶圆专工较为有利。由于居家上班与在家学习趋势的推动，联电预期上季晶圆出货量季增1~2%，美元计的平均销售价格(ASP)季增1%，毛利率将持平，产能利用率约95%。

一家外资证券发布最新报告指出，联电将受惠于8吋和12吋晶圆需求强劲、价格上涨，加上陆厂中芯禁令的潜在效益，重申联电「买进」评等，将目标价由38元大幅调升至63元，为目前外资所评的目标价最高。

外资证券表示，8吋晶圆平均单价(ASP)提升幅度可能较先前预估的10%、再进一步扩大至15%，12吋晶圆ASP也同步上涨，将为联电营运增添动能。

外资证券表示，晶圆代工产能吃紧状况将延续至2021年，且8与12吋晶圆单位售价调涨，提供联电更多获利空间，看好联电股价展开重新评价(re-rating)行情，将推测合理股价升至市场最高的63元。同时，也调升联电2020-2022年每股盈余预估值4%、21%、5%至1.95元、2.35元、3.2元。

短期来看，联电2020年第四季营收452亿元，与公司管理阶层预估单季持稳的财测相当，该外资证券指出，随着8吋晶圆单位售价提升，联电将能受惠，研判上季毛利率为23%，优于市场共识与公司估计的22%。

外资证券商指出，晶圆代工成熟制程供应链缺货现象，短期丝毫不见缓解迹象，产能吃紧至少将延续到第二季。虽联电股价已大幅上涨，但以晶圆产能的供给缺口来看，仍旧看好联电长线趋势，预期获利与评价都有上修空间。