陳冲／繁花卅年 繁華卅年

近日常听到缅怀以往卅年的说法，例如财经研讨会上，呼应ＩＭＦ高层看法，面对地缘经济碎片化，宜小心应对，以免付出沉重代价。尤其当列强以区域安全为名，将碎片无限上纲，无视比较利益，致全球承担负面代价，国际货币基金曾估计此一损失可达全球ＧＤＰ七％，约当于从世界经济地图上抹去德国与法国。乔治艾娃总裁更以文字描述碎片化的代价：全世界过去卅年的和平、整合、成长、脱贫；简言之，全球化曾促成国际经贸繁荣的卅年。

在休闲场合，有人也以缅怀过去卅年的心情，讨论连续剧「繁花」的剧情，该剧主要以九○年代上海改革开放后，十里洋场追求自由经济为场景。剧情虽仅涵盖一九九二至一九九七，但也充分展示之后卅年私有经济奔放的潜力，而其时代恰与全球化的进程搭配，正好是台商资金技术移师上海的当口，适逢大陆惊人成长，相辅而成剧情的张力。剧中主角在商场、股市操作，穿插恶意并购的故事、小道消息的传播，其中不无台湾股市桥段的复制，也埋下繁花「花开花又谢」的种子。

以上两个卅年，大致重叠若合符节，这不是巧合，而是与后冷战时期的全球化有关。上世纪末出现不少全球化论调，其中最深入浅出的讲法，当推Thomas Friedman所说三个民主化，意谓人类在冷战期间不克交流的资源得以共享，尤其是技术、资讯、金融三者，管制松绑，经验充分交流，促成全球经贸大幅成长。但修昔底德效应，各国展开科技防堵，供应链也见壁垒。诚如ＩＭＦ第一副总裁Gopinath去年底在世界经济协会发出的大哉问：第二次冷战压境？在地缘经济碎片化下力保合作（Cold war II ? Preserving cooperation amid Geoeconomic Fragmentation）。其中有警示，当然也有呼吁。

碎片化，就是全球化的衰败，源自地缘政治的角力，那「繁花」的卅年，又为何走向凋零？众所周知，大陆自改革开放、邓小平南巡，在经济上走的其实是资本主义路线，一九九○年上海交易所营运，犹如婴儿学步，在国际场合结识上交所人员，对国际资本市场所知不多，甚至还误解Black tie的意思，引为趣谈。但曾几何时，在全球金融业争相加持之下，进步一日千里，早非吴下阿蒙，阿扁时代的新闻局，某次官方光华杂志封面标题，甚至还大书Shanghai or Bust（不去上海就惨了），可见当时的风光。

然而成长过速，毕竟与社会主义的价值冲突，二○一五年与人民银行讨论金融议题时，即已嗅出讯息，之后「国进民退」口号喧天价响，二○一七年支付业者收编于网联平台，一叶早知秋，但不少人仍难死心。二○二○年十一月，总值三四○亿美元举世瞩目的蚂蚁金服上市案，于港交所ＩＰＯ前三天，硬生生叫停，更知晓「共同富裕、国进民退」，不是闹着玩的，接着两年多的疫情，配合清零政策，私营经济自然有气无力。当然打压过头，当局也尝试力挽狂澜，二○二三年七月祭出「提升民营部门信心的卅一条意见」，希望重建私部门信心，其后又有一连串激励措施，但由二○二四年二月宣布拟订定民营经济促进法看来，近年的努力效果不大。

国际货币基金高层（还有ＷＴＯ）先后喊话，是对传统自由贸易，犹存期待，只是欧美政客充耳不闻；北京当局去年迄今的特效药，显然也想重拾自由市场，但民间仍杯弓蛇影，甚至网民反映只要法治一条即可，可见信心依然不足。各种迹象显示，自由经济课纲还是最有效振兴全球经济的良方，就看举世为政者的智慧了！（作者为财团法人新世代金融基金会董事长）