創意、世芯 押中長天期

创意董事长曾繁城。联合报系资料照

美系大行看好未来ASIC需求中，市场看好创意（3443）、世芯-KY（3661）等供应链未来营运前景，明年每股纯益（EPS）将分别成长至30.4、85.3元，权证券商建议，可利用中长天期、券商造市积极等条件的认购权证，参与相关个股走势。

创意11月营收月增23.9%、年减7.1%，NRE占比34%，Turnkey占66%，来自Turnkey维持稳定，AI及高阶专案虽因Tape-out进度调整，虽影响短期营收，但长期需求前景乐观。展望后市，虽消费型电子有杂音，然受惠AI、HPC热潮、新兴应用不减，营运长期成长动能无虞。

创意主要是提供SoC设计代工服务为主，虽有自有IP，但非公司营运重点，公司重着NRE和Turnkey，大部分客户为系统客户，从开发到量产一起合作，客户黏着度高，创意营收和毛利率较同业稳定，市场预估今年EPS 27.3元、明年成长至30.4元。

世芯-KY受惠大客户量产AI ASIC N7动能持续，第3季营收季增9.1%，第一大北美客户占营收比重50%以上。北美大客户具议价能力，案子毛利率相对较低，但高毛利率NRE占营收比季增加至20%左右，故毛利率增至19.46%，单季EPS为22.46元。

北美IDM客户2025年订单充满不确定性，但2026年将恢复强劲成长，因新世代产品推出，亚马逊云端事业AWS举办年度大会展示新一代自研AI晶片Trainium 3，为首款采N3晶片，专案2025年初将tape-out，若专案进展顺利，明年EPS将增为85.3元。

投资人若看好相关个股后市表现，可买价内外5%以内、有效天期逾120天的权证灵活操作。