大立光后市走向 外资不悲观

大立光股价在法说会前并不如意，11日甚至跌破前波低点，终场收2,315元、跌幅2.73％，法人归纳股价弱势原因有二：首先，上半年本就是大立光的营运淡季，缺乏有效利多刺激，法人持股信心相对不足。其次，资金最近转移到高现金殖利率、传产、低基期个股上，反观之前一度激情四射的高价族群，最近缺乏资金关爱。

外资圈人士说明，从相对乐观角度出发，市场对大立光上半年营运的预期原本就不高，未来就看法人如何评估大立光下半年、第四季营运强度，来牵动股价下一波走向。好消息是，大立光释出第四季产能接近满载讯息，凯基投顾认为，这意味下半年产能逐渐紧俏，维持「买进」投资评等、推测合理股价3,370元；瑞银证券则指出，第四季产能将提升对毛利率有正面效果。

大立光经营管理阶层于法说会上释出，去年升级的客户计划将沿用旧规格下放到更低阶的机种，且集中在下半年，预估应用的量应会变多。对照瑞银证券先前提出，在供需状况好转的前提下，定价环境将对大立光转为有利，多数外资对大立光持正向观点。尽管瑞银证日前根据Counterpoint数据指出，全球智慧机2月终端销售9,700万支，年增8.1％、回归正成长轨道；外资法人提醒，智慧机终端需求是否好转，要持续观察。