大摩：AI PC 高速滲透 嘉惠五大台系下游硬體廠

台北国际电脑展（Computex）6月即将登场，今年主题聚焦AI，引动全球高度关注。（美联社）

台北国际电脑展（Computex）6月即将登场，今年主题聚焦AI，引动全球高度关注。摩根士丹利（大摩）证券在最新释出的「大中华科技硬体产业」报告中，以「人工智慧（AI）个人电脑（PC）受惠者」为题评析相关个股，台系供应链中，华硕（2357）、宏碁（2353）、纬创（3231）、仁宝（2324）、和硕（4938）等均获调升目标价。

大摩科技产业分析师高燕禾指出，由于受到作业系统供应商、晶片制造商、及PC OEM等推动，AI PC渗透率将由今年占笔电最多约2%，一路快速扬升，预估至2028年将达85%。

此外，在下一波边缘AI设备上，高燕禾预期，AI PC将催化多年的出货量成长、硬体规格升级、及平均销售单价上扬等三大利多，大中华区除联想外，台厂方面，优选华硕、宏碁、纬创、仁宝、和硕等均受惠，目标价也全面向上扬升。

高燕禾分析，AI PC的诞生，将带动今年下半年的换机潮，更将加速换机周期，由2024年的4.8年缩短至2026年的3.8年。

另外，在今年AI PC的销售初期，PC的平均销售单价将上升7.5%，但在未来逐渐普及下，价格区间将逐渐下降，预估将在2027至2028年价格上升幅度降至2-3%左右。

同时，组装AI PC所需的关键零组件，包括中央处理器（CPU）、动态随机存取记忆体（DRAM）、电源管理IC（PMIC），以及相关硬体组件的印刷电路板（PCB）、压缩附加记忆体模组（CAMM）连接器等，不仅需求量大，也将有高规格升级。

值得注意的是，在大中华地区PC品牌厂领域，高燕禾看好联想（Lenovo）及华硕后市发展，将评等均升至「买进」，其中华硕目标价由405元大升至640元，升幅58%；品牌厂宏碁方面，虽然给予「中立」评级，但目标价也由29元大升至45元，升幅55.1%。

至于在代工厂方面，高燕禾维持纬创「优于大盘」评级，目标价由158元升至168元，升幅6.3%，主因看好纬创将成为最大的AI PC ODM供应商，目前更与仁宝在第一波产品发布中赢得所有高通的相关订单，整体前景相当亮眼；至于仁宝、和硕则均维持「中立」评级，目标价分别由32元、72元调升至42元、93元，升幅各为31.2%、29.1%。