大摩獨排眾議率先看多智慧手機明年復甦 2檔台股最受惠

台股示意图。图／联合报系资料照片

市场大多预期智慧手机明年仍可能衰退，但摩根士丹利证券预期，智慧机景气2024年将重返复苏循环，主要受惠于库存清理完毕、零组件急单、华为重返市场、通货膨胀攀顶等四大利多。全球11大最受惠厂商中，联发科（2454）、华硕（2357）二家台厂入列。

大摩发布报告指出，在chatGPT问世后，今年云端人工智慧（AI）成为主流。边缘AI将是下一个焦点，点燃智慧机的下一个新产品周期。大摩据此上调2024、2025年智慧机出货年增率至3.9%（之前预估2.7%）、4.4%（之前预估4.3%）。

报告指出，产业的转折点已出现，受惠于多项周期驱动因素。首先，去化库存已在今年第3季完成。其次，整个供应链都出现急单。第三，华为回归已带动产品创新。第四，通膨触顶且利率可能从明年起下滑，将进而提振消费。

大摩偏爱的族群依次为智慧机记忆体、智慧机系统单晶片（SoC）、智慧机供应链、安卓智慧机 OEM、苹果供应链、个人电脑（PC）供应链/PC OEM。整体来看，智慧机供应链个股表现可望胜出，优于智慧机 OEM及PC供应链个股。

大摩点名全球16档边缘AI概念股，总市值3.67兆美元。以市值来分，美股占82%，台股占1%，韩股占12%，陆股占5%。其中，有11档最看好，都评为「优于大盘」。在台股中，联发科目标价为1,000元，预估AI将在 2024-26 年产生上看60 亿美元的额外营收；华硕目标价为475元，将受惠于边缘AI带领的PC替换周期。