低基期IC设计 业绩迎高成长

低基期IC设计类股近期营收

AI概念股热随众多利多消息反映，近期买盘已有力竭迹象。市场将目光转往低基期IC设计个股，主要系因自去年第三季起，部分IC设计已反映需求疲弱、营收表现率先修正，如义隆电（2458）、致新（8081）。随着库存去化告终，第三季需求稳健之下，将迎来高年增长的亮眼表现。

触控IC领导厂义隆电自去年第三季营收迎来衰退，合并营收季减32％，当时第四季为消化库存更减少投片量因应。

不过今年反转从7月营收已现端倪，义隆电今年7月营收再攻10亿元关卡得利，月增10.9％、年增已转正至2.4％。

如8月合并营收能维持上月水准，在去年基期相对较低之下，年增幅有望扩大至2成水准。

义隆电上季法说因应主管机关要求，并无释出第三季度展望，不过法人推估，本季随着品牌端库存已经恢复健康，WINDOW笔电订单也恢复正常，旺季需求虽可能不再，但仍能维持上季水准，若有急单加持更有望达到高个位数成长。

而在PMIC大厂致新法说上则直指全年季节性与往年迥异，上半年较辛苦，下半年将可望迎来稳定需求，另外，也因公司修正期较同业早，因此第三季营收年增率就会翻正。

综观营收表现，致新去年8月营收6.24亿元月减9％至5.67亿元，对比今年7月恢复至7.12亿元，订单力道若能延续，年增率即迎来双位数以上之成长。此趋势亦将延续至第四季。

现在对于IC设计公司而言，成熟制程的产能松动、降价等有利因素正在发酵，只要需求能维持，成本自然能降低，进而反映在毛利表现之上，着眼于此致新便指出，已准备好中国代工厂。义隆电则依靠其优秀的管理能力，持续进行成本优化，纵使今年大环境迎逆风，每一台NB对于义隆电贡献的产值依旧能成长5％～6％，达15美元，明年甚或有机会回到10％的成长水准。

历经一年以上的库存调整，先行修正的IC设计公司将受惠于低基期迎来的高成长，「下半年不会再更差」、「下半年比上半年好」已经是多数业者的看法。不过消费性产品的终端需求何时可以迎来强劲复苏，恐怕还要再等等。