《电机股》富强鑫3利剑明年出鞘 宁波新厂2023年投产

富强鑫(6603)今年第3季转亏为盈，目前大陆厂产能满载，在手订单9亿元，能见度可达一季，法人预期，第4季毛利率可望回到过往平均25％左右水准，下半年急起直追，今年获利反而有望优于2019年。展望2021年，富强鑫可望射出成长三箭，包括印度今年量产却遇到封城，明年开始贡献营收；导光板业务结束，不再影响获利；双色机产能持续满载，搭配智慧制造需求，2021年获利表现将更优于今年。

富强鑫第3季营收9.66亿元，毛利率回升到26％，税后净利0.59亿元，创10年来单季新高，每股盈余0.41元。累计前3季营收21.14亿元，营业毛利4.52亿元，营业损失0.42亿元，税后亏损收敛至0.06亿元，每股亏损0.04元。

展望第4季，目前在手订单9亿元，能见度达到一季，虽然进入淡季，但拉货动能不弱，营运展望乐观。虽然上半年受疫情冲击，转为亏损，但下半年积极出货下，法人估计全年获利反而有机会优于2019年的0.15亿元。

富强鑫大陆宁波及东莞两厂目前产能接近满载，2021年目前观察，第1季因为有过年因素，较偏淡外，目前景气向上趋势不变，大陆两厂稼动率明年第2季后仍可维持高档，业绩将逐季走高。

富强鑫去年开始投入大陆第三工厂宁波杭州湾的筹建计划，预计斥资10亿元台币，2023年正式投产，目前宁波厂一年产值最高达到5亿元人民币，杭州湾新厂产能是宁波厂的两倍，最大产值可达一年10亿人民币。

富强鑫也在2019年进军印度市场，初期先租用工厂建置产线，销售印度车厂、日用品及基础建设，原本预计今年开始量产，但今年新冠肺炎疫情，导致印度封城，使得投产进度延后到下半年，今年营收贡献不大。

不过，由于中印边境冲突因素，印度对台湾友善，法人看好2021年印度正式量产后，年营收可贡献2亿元台币，富强鑫也将培养印度工程师前往中东及非洲，协助富强鑫当地客户维修。未来富强鑫计划在印度购地，加上宁波杭州湾新厂建置，2021年资本支出约5到6亿元新台币。

由于导光板市场竞争激烈，加上面板景气在疫情前已经低迷两年，导光板一年认列0.5到0.6亿元亏损。富强鑫今年逐步结束导光板业务，今年前3季仍影响0.4到0.5亿元转投资亏损，但2021年将不再有导光板的业绩，使原本一年背负0.5亿元左右的损失将不再对公司获利有正面帮助。