《电零组》AI油门催落起 金像电美系外资最新评等出炉

AI伺服器趋势成型，金像电成为外资追捧的标的，美系外资最新报告指出，金像电在AI伺服器市占率快速成长，其美国主要AI伺服器客户可能会更快获得认证，且从2023年第4季开始，ASIC AI伺服器出货量不断增加，金像电针对高阶PCB积极扩产，计划于2023年第4季及2024年下半年分别扩大10%及10%到20%高阶产能，并将进一步增加泰国新厂产能，以长期推动公司在高阶PCB市占率，并看好AI伺服器相关PCB产品(UBB、OAM 和开关板)更佳的毛利预估。

美系外资调高金像电2023年到2025年获利11%到17%，评等调高至「买进」，目标价也由210元调高至265元。

金像电今年前3季合并营收为215.06亿元，年减11.52%，营业毛利53.52亿元，年减17.96%，合并毛利率为24.89%，年减1.95个百分点，营业净利为34.39亿元，年减23.87%，营业净利率15.99%，年减2.59个百分点，归属于母公司业主净利24.11亿元，年减33.42%，每股盈余为4.96元，其中第3季在AI伺服器出货逐步放量下，单季合并毛利率为29.31%，季增5.54个百分点，营业净利为16.56亿元，季增59.11%，营业净利率为20.09%，季增5.07个百分点，税后盈余为11.64亿元，季增42.4%，单季每股盈余为2.4元。