《电零组》外资评价双砍 台光电好受伤

日系外资指出，Nvidia的HGX/DGX伺服器中，采用OAM-UBB架构，台光电及韩国斗山是仅有两家获得CCL资格的公司，预估台光电 是主要供应商(约100%份额)，也是Nvidia AI伺服器的CCL供应商，我们担心因上游原料供应吃紧及台湾产能受限，2024年下半年到2025年，台光电市占率将流失至斗山，因此降低我们的市占率预估，将Nvidia的HGX OAM/UBB CCL中的台光电比例从每年100%到2024年/2025年的90%/75%，我们也注意到Nvidia一直在积极推广其CPU-GPU超级晶片(GH200/GB200)的MGX架构，由于没有UBB，我们将2024年/2025年的UBB销售预测下调8%/35%，以反应我们对2024年/2025年5%/23%假设GH200/GB200架构渗透率和市占损失。

日系外资虽然维持台光电2023年营收及获利预估，但将2024年/2025年获利下调6.8%/3.1%，下调台光电评等至「中立」，本益比及目标价也同步下调，其中本益比由20.5倍降至19.5倍，目标价降至454.47元。