《电零组》GB200有杂音 外资评建准「观望」、目标价120元

AI伺服器规格持续提升，不仅气冷散热+液冷散热逐渐成为主流，风扇规格亦持续提升且使用量增加，建准财务长李为仁表示，以Nvidia NVL72风扇使用数量推估，机柜有18个计算层(Computetrays)，每层使用8颗6～8cm对转风扇，9层NV Link Switch系统每层7颗4cm对转风扇，电源一共至少使用50颗风扇散热，相当于采用风冷散热使用高达257颗风扇散热，整体来看，无论风扇使用数量或产值都是增加。

建准今年上半年税后盈余为7.06亿元，每股盈余为2.58元，李为仁表示，今年下半年AI伺服器及车用都会比上半年好一点，伺服器营收占比有机会突破50%，整体营收成长力道会比上半年好，由于AI伺服器属高毛利产品，第3季及第4季毛利率走势正向，至于明年，除AI伺服器外，亦有AI PC/AI NB等，可望有较好的营运展望。

美系外资指出，在H100和H200相关需求推动下，建准2024年下半年营收可望逐季成长，由于GB200 NVL72伺服器机架系统每个机架价值升级约为5000美元，高于H100伺服器约为2000美元机架(每个机架4个HGX 伺服器)，建准认为GB200伺服器系统中新风扇可望带动伺服器持续增长，不过我们认为还是应观察GB200伺服器机架专案取得进展，维持建准「观望」评等，目标价120元。